ربحية السهم (EPS) هي واحدة من أكثر المقاييس المالية استخدامًا لقياس ربحية الشركة على مستوى المساهمين. فهي تخبر المستثمرين بشكل أساسي عن مقدار الربح الذي حققته الشركة لكل سهم من أسهمها القائمة. فهم ربحية السهم يمكن أن يوفر رؤية قيمة عن الصحة المالية للشركة وغالبًا ما يكون عاملًا رئيسيًا في قرارات الاستثمار.

في جوهرها، يتم حساب ربحية السهم بقسمة صافي أرباح الشركة (المعروف أيضًا بالدخل الصافي) على عدد الأسهم القائمة. الصيغة هي:

الصيغة: ربحية السهم (EPS) = صافي الأرباح / عدد الأسهم القائمة

تمثل صافي الأرباح الربح المتبقي بعد خصم جميع النفقات والضرائب والفوائد وأرباح الأسهم الممتازة من إجمالي الإيرادات. وتشير الأسهم القائمة إلى جميع الأسهم التي يحتفظ بها المساهمون حاليًا، باستثناء الأسهم الخزينة.

على سبيل المثال، تخيل شركة مدرجة في البورصة، XYZ Corp، تعلن عن صافي أرباح بقيمة 100 مليون دولار للسنة المالية. إذا كان لدى XYZ 50 مليون سهم قائم، فإن ربحية السهم ستكون:

EPS = 100 مليون دولار / 50 مليون = 2 دولار للسهم الواحد

هذا يعني أنه مقابل كل سهم مملوك، حققت الشركة 2 دولار من الربح خلال تلك الفترة.

تعتبر ربحية السهم مفيدة بشكل خاص عند مقارنة الربحية بين الشركات ضمن نفس الصناعة أو تتبع أداء شركة واحدة على مر الزمن. غالبًا ما يبحث المستثمرون عن زيادة في EPS كعلامة على نمو الربحية. ومع ذلك، لا ينبغي استخدام EPS بمفرده. يجب النظر في مقاييس مالية أخرى وعوامل نوعية للحصول على صورة كاملة عن صحة الشركة.

مثال واقعي ينظر إليه المتداولون كثيرًا هو شركة Apple Inc. (AAPL). لنفترض أن Apple تعلن عن صافي دخل بقيمة 80 مليار دولار ولديها حوالي 16 مليار سهم قائم. ستكون ربحية السهم:

EPS = 80 مليار دولار / 16 مليار = 5 دولارات للسهم الواحد

يمكن للمستثمرين الذين يراقبون EPS لشركة Apple على مدى أرباع متتالية تحديد الاتجاهات وتوقع كيف يمكن أن تؤثر هذه على سعر السهم في بيئات التداول مثل عقود الفروقات أو مؤشرات الأسهم.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول EPS هو أن ارتفاع EPS يعني دائمًا استثمارًا أفضل. في حين أن ارتفاع EPS يمكن أن يشير إلى تحسن الربحية، إلا أنه يمكن أن يتأثر أيضًا بعوامل غير تشغيلية مثل إعادة شراء الأسهم. عندما تعيد الشركة شراء أسهمها الخاصة، ينخفض عدد الأسهم القائمة، مما قد يؤدي إلى تضخيم EPS بشكل مصطنع حتى لو ظل صافي الأرباح ثابتًا. لذلك، من المهم النظر فيما إذا كان نمو EPS مدفوعًا بزيادة حقيقية في الأرباح أو هندسة مالية.

مقياس آخر مرتبط يُبحث عنه كثيرًا إلى جانب EPS هو “ربحية السهم المخففة”. تأخذ ربحية السهم المخففة في الاعتبار احتمال تخفيف الأسهم من الأوراق المالية القابلة للتحويل مثل خيارات الأسهم، والضمانات، أو السندات القابلة للتحويل. وهي توفر تقديرًا أكثر تحفظًا لربحية السهم من خلال تضمين جميع الأسهم المحتملة التي يمكن إصدارها. غالبًا ما يقارن المستثمرون بين EPS الأساسي وEPS المخفف للحصول على رؤية أكثر شمولاً.

بالإضافة إلى ذلك، يسأل المتداولون والمستثمرون كثيرًا، “كيف تؤثر ربحية السهم على سعر السهم؟” عمومًا، يمكن أن يؤدي ارتفاع EPS أو تحسنه إلى زيادة ثقة المستثمرين، مما قد يدفع سعر السهم للارتفاع. ومع ذلك، يجب تقييم EPS جنبًا إلى جنب مع توقعات السوق ومؤشرات مالية أخرى للحصول على توقع موثوق.

باختصار، ربحية السهم هي مقياس أساسي يساعد المستثمرين على فهم الربحية على أساس كل سهم. وعلى الرغم من سهولة حسابها، يتطلب تفسير EPS بدقة الوعي بعوامل مثل إعادة شراء الأسهم والتخفيف. الجمع بين EPS وبيانات مالية أخرى وسياق السوق سيوفر أساسًا أكثر اكتمالًا لاتخاذ قرارات التداول والاستثمار.