المنتج المتداول في البورصة (ETP): فئة عامة من الأوراق القابلة للتداول في البورصات

الـETP هو استثمار يتداول في البورصة ومصمم لتتبع أداء أصل أساسي أو مؤشر أو مرجع. يجمع مرونة السهم مع قدرة التعرض أو التنويع لفئات أصول أخرى مثل السلع أو العملات أو السندات.

بعبارة بسيطة، يمكّن الـETP المستثمر من شراء وبيع التعرض لأسواق مختلفة طوال جلسة التداول كما لو كان سهمًا.

الفكرة الأساسية
تعمل الـETPs كمظلّة لعدة أنواع محددة من الأوراق المتداولة:
• صناديق متداولة في البورصة (ETFs) — تتبع مؤشرات أسهم أو سندات.
• سلع متداولة في البورصة (ETCs) — تتبع أسعار سلع مثل الذهب أو النفط.
• ملاحظات متداولة في البورصة (ETNs) — أدوات دين تتبع مؤشرًا أو استراتيجية.

جميعها مدرجة ومتداولة في البورصات، ما يتيح التعرض المتنوع أو اتباع استراتيجيات محددة دون امتلاك الأصول الأساسية مباشرةً.

ببساطة شديدة
فكّر في الـETP كغلاف يحتوي على أنواع مختلفة من الاستثمارات. بدل شراء أصول متعددة منفردة، يمكنك شراء ETP واحد يعكس أداءها المجمّع. مثلًا، يمنحك ETP مرتبط بمؤشر S&P 500 تعرّضًا للمؤشر بأكمله بدل 500 سهم منفصل.

مثال
إذا رغبت في الاستثمار بالذهب، يمكنك شراء ETC ذهبي (نوع من ETP) يتتبع السعر الفوري للذهب؛ فإذا ارتفع الذهب 3% ارتفعت قيمة الـETC تقريبًا بالمقدار نفسه (بعد الرسوم). وبالمثل، يُعد صندوق S&P 500 ETF أيضًا نوعًا من الـETP.

كيف تعمل الـETPs
• مُدرجة في البورصات: تتداول على البورصات الكبرى كسائر الأسهم.
• تسعير شفاف: يتغير السعر خلال اليوم وفق العرض والطلب وقيمة الأصل الأساسي.
• آلية إنشاء/استرداد: يمكن للمشاركين المعتمدين إنشاء أو استرداد وحدات للحفاظ على تقارب السعر مع القيمة الأساسية.
• هدف تتبع: كل ETP يُصمم ليتتبّع مرجعه بأقرب ما يكون.

التطبيق العملي
تُستخدم على نطاق واسع من قِبل الأفراد والمؤسسات لأغراض التنويع والتحوّط والتداول التكتيكي والكفاءة في التكاليف. وتغطي طيفًا واسعًا من فئات الأصول، بما فيها الأسهم والدخل الثابت والسلع والعملات وحتى مؤشرات التقلب.

مفاهيم خاطئة وأخطاء شائعة
• «ETP يعني ETF»: الـETF نوع ضمن فئة الـETP التي تشمل ETFs وETNs وETCs.
• «كل ETP يحتفظ بأصول مادية»: بعضها تركيبي يستخدم مشتقات لمحاكاة العوائد.
• «خالٍ من المخاطر»: تظل مخاطر السوق والائتمان وأخطاء التتبّع قائمة حسب الهيكل.
• «يطابق المؤشر تمامًا»: قد تحدث فروقات تتبع بسبب التكاليف وأساليب النسخ.

الخلاصة
الـETP ورقة مالية تتبع أداء أصل أو مؤشر وتتداول في البورصة كالسهم. تشمل الفئة ETFs وETNs وETCs، وتمنح وصولًا مرنًا وشفافًا ومنخفض التكلفة إلى أسواق متعددة، ما يجعلها أدوات مثالية للتنويع وإدارة المحافظ.