الانهيار السريع هو انخفاض مفاجئ وشديد وعادةً ما يكون قصير جداً في سعر واحد أو أكثر من الأدوات المالية، يتبعه غالباً تعافٍ سريع. تحدث هذه الأحداث عادةً بسبب اختلالات شديدة في السيولة في السوق، حيث تتجاوز أوامر البيع أوامر الشراء، مما يؤدي إلى هبوط الأسعار خلال دقائق أو حتى ثوانٍ. يمكن أن تحدث الانهيارات السريعة في أسواق مختلفة، بما في ذلك الأسهم، الفوركس (FX)، المؤشرات، وعقود الفروقات (CFDs).

في جوهرها، يحدث الانهيار السريع عندما تجف السيولة — قدرة السوق على استيعاب أوامر الشراء والبيع دون التسبب في تحركات سعرية كبيرة — فجأة أو تصبح غير متوازنة. في ظروف التداول العادية، تكون أسعار العرض (الشراء) والطلب (البيع) قريبة نسبياً، مما يضمن اكتشاف سعر سلس. ومع ذلك، خلال الانهيار السريع، تتسبب أوامر بيع كبيرة أو تحركات تداول خوارزمية في انسحاب مزودي السيولة، مما يوسع فجوة العرض والطلب بشكل كبير. هذا يخلق حلقة تغذية راجعة حيث تنخفض الأسعار بسرعة مع تنفيذ الأوامر المتبقية بأسعار أقل وأقل.

طريقة مبسطة للتفكير في ذلك هي من خلال صيغة اختلال السيولة:

Liquidity Imbalance = Sell Orders Volume / Buy Orders Volume

عندما يصبح هذا النسبة أكبر بكثير من 1 في فترة زمنية قصيرة، فهذا يشير إلى فائض في أوامر البيع، مما يؤدي غالباً إلى انخفاض حاد في الأسعار.

واحدة من أشهر الأمثلة على الانهيار السريع حدثت في 6 مايو 2010 في سوق الأسهم الأمريكية. خلال دقائق، هبط مؤشر داو جونز الصناعي حوالي 1000 نقطة (حوالي 9%)، ثم تعافى معظم هذه الخسائر بعد فترة قصيرة. تم تحفيز الحدث جزئياً بواسطة برنامج بيع كبير نفذته خوارزمية تداول آلية، مما أغرق سيولة السوق. تسبب هذا في انسحاب العديد من شركات التداول عالي التردد وصانعي السوق، مما زاد من حدة هبوط الأسعار. أبرز الانهيار السريع نقاط الضعف في هياكل السوق التي تشمل التداول الخوارزمي وعالي التردد.

الانهيارات السريعة ليست مقتصرة على الأسهم فقط. على سبيل المثال، في أسواق الفوركس، يمكن أن تؤدي سحوبات السيولة المفاجئة خلال إعلانات الأخبار الكبرى إلى حدوث انهيارات سريعة في أزواج العملات. وبالمثل، يمكن أن تشهد المؤشرات وعقود الفروقات انخفاضات حادة وقصيرة الأمد بسبب تحولات سريعة في تدفقات الأوامر أو أخطاء في التداول الخوارزمي.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول الانهيارات السريعة أنها مجرد تلاعبات سوقية أو أخطاء يمكن دائماً منعها من قبل الجهات التنظيمية. في حين أن بعض الانهيارات السريعة ارتبطت بممارسات تلاعبية، فإن العديد منها هو نتيجة غير مقصودة لبيئات التداول الآلي الحديثة حيث تتفاعل خوارزميات متعددة بطرق معقدة. خطأ آخر يرتكبه المتداولون هو افتراض أن الانهيارات السريعة تؤثر فقط على الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة أو السيولة العالية. في الواقع، الأدوات الأقل سيولة يمكن أن تكون أكثر عرضة، حيث توجد أوامر أقل لاستيعاب ضغط البيع المفاجئ.

يتساءل المتداولون غالباً عن كيفية حماية أنفسهم من الانهيارات السريعة أو الاستفادة منها. أحد الأساليب هو استخدام أوامر وقف الخسارة بحذر؛ ومع ذلك، خلال الانهيار السريع، يمكن أن تُفعّل أوامر وقف الخسارة بأسعار غير مواتية بسبب اتساع فجوة العرض والطلب أو الفجوات السعرية المؤقتة، مما يؤدي إلى الانزلاق السعري. يمكن أن يساعد فهم عمق السوق ومراقبة ظروف السيولة المتداولين على توقع ارتفاعات محتملة في التقلبات. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يقلل استخدام أوامر الحد بدلاً من أوامر السوق خلال فترات التقلب من خطر تنفيذ الأسعار غير المتوقعة.

تشمل الاستفسارات المرتبطة التي يبحث عنها الناس كثيراً: “ما أسباب الانهيار السريع؟”، “كيف تتداول الانهيارات السريعة؟”، “أمثلة على الانهيارات السريعة في أسواق الأسهم”، و”الفرق بين الانهيار السريع وانهيار السوق.” من المهم التمييز بين الانهيارات السريعة والانهيارات السوقية الأوسع؛ فالانهيارات السريعة عادة ما تكون قصيرة جداً ومحدودة النطاق، بينما تشمل الانهيارات السوقية اتجاهات هبوطية مستمرة على مدى فترات أطول.

باختصار، الانهيار السريع هو حدث سوقي قصير لكنه دراماتيكي ناتج عن اختلالات مفاجئة في السيولة، وغالباً ما تتفاقم بسبب التداول الآلي. وعلى الرغم من أنها قد تكون مقلقة، فإن فهم آلياتها ومخاطرها يمكن أن يساعد المتداولين على التعامل مع اللحظات المتقلبة بشكل أكثر فعالية.