الدين العائم هو مفهوم أساسي في التداول والتمويل يشير إلى الدين قصير الأجل الذي تقوم الشركة أو الكيان بإعادة تمويله باستمرار بدلاً من سداده بالكامل. على عكس الدين طويل الأجل، الذي له تاريخ استحقاق وجدول سداد ثابت، يتميز الدين العائم بعملية التجديد المستمرة. وهذا يعني أن المقترض يأخذ قروضًا قصيرة الأجل جديدة لسداد الالتزامات القائمة، مما يبقي الدين “عائمًا” دون تسويته بالكامل.

عمليًا، يأتي الدين العائم عادة في شكل أوراق تجارية، قروض بنكية قصيرة الأجل، أو خطوط ائتمان، غالبًا مع مدد استحقاق تتراوح من بضعة أيام إلى سنة. تسمح هذه الطريقة في الاقتراض للشركات بالحفاظ على السيولة وتلبية الاحتياجات المالية الفورية دون التقيد بالتزامات اقتراض طويلة الأجل. ومع ذلك، فإنها تُدخل أيضًا مخاطر لأن المقترض يعتمد على توفر أسواق الائتمان المستمر لإعادة تمويل الدين.

مفهوم الدين العائم مهم بشكل خاص في سياق التداول لأنه يؤثر على الاستقرار المالي للشركة ومخاطر الائتمان. بالنسبة للمتداولين الذين يتعاملون مع الأسهم أو السندات الشركاتية، فإن فهم هيكل ديون الشركة – بما في ذلك نسبة الدين العائم – يمكن أن يوفر رؤية حول التقلبات المحتملة أو مخاطر التخلف عن السداد.

من الناحية الصياغية، رغم عدم وجود صيغة واحدة للدين العائم بحد ذاته، غالبًا ما يحلل المتداولون هيكل الدين من خلال نسب مثل النسبة الحالية أو نسبة الدين إلى حقوق المساهمين، والتي تتضمن مكونات الدين العائم:

النسبة الحالية = الأصول المتداولة / الالتزامات المتداولة
نسبة الدين إلى حقوق المساهمين = إجمالي الدين / حقوق المساهمين

نظرًا لأن الدين العائم جزء من الالتزامات المتداولة، فإن مستوى مرتفع من الدين العائم يمكن أن يخفض النسبة الحالية، مما يشير إلى مشاكل محتملة في السيولة.

مثال شائع في الحياة الواقعية يتعلق بالشركات الكبرى والمؤسسات المالية. على سبيل المثال، خلال فترات توتر السوق مثل أزمة 2008 المالية، اعتمدت العديد من البنوك بشكل كبير على الدين العائم في شكل اقتراض قصير الأجل لتمويل عملياتها. عندما تجمدت أسواق الائتمان، واجهت هذه المؤسسات صعوبة في إعادة تمويل دينها العائم، مما أدى إلى أزمات سيولة. شهد المتداولون الذين يراقبون الأسهم المالية أو المؤشرات مثل S&P 500 تقلبات كبيرة خلال هذه الفترة، جزئيًا بسبب المخاوف بشأن استدامة مستويات الدين العائم.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول الدين العائم أنه بطبيعته مخاطرة أو أمر سلبي. في الواقع، يمكن أن يكون الدين العائم أداة مفيدة وفعالة لإدارة السيولة قصيرة الأجل. تنشأ المخاطر عندما تتدهور شروط إعادة التمويل، مثل ارتفاع أسعار الفائدة أو تشديد توفر الائتمان، مما قد يزيد من تكلفة تجديد الدين أو يجعل إعادة التمويل مستحيلة تمامًا.

سوء فهم آخر هو الخلط بين الدين العائم وأسعار الفائدة العائمة. يشير الدين العائم إلى طبيعة الاستحقاق وإعادة التمويل للدين، بينما تتعلق أسعار الفائدة العائمة بأسعار الفائدة المتغيرة التي تتغير مع مرور الوقت. يمكن أن يكون الدين عائمًا (قصير الأجل ومعاد التمويل) وثابت السعر، أو عائمًا ومتغير السعر.

الاستفسارات المرتبطة غالبًا ما تشمل: “ما هو الدين العائم في التداول؟”، “كيف يؤثر الدين العائم على أسعار الأسهم؟”، “الفرق بين الدين العائم والدين الثابت”، و”مخاطر إعادة تمويل الدين العائم.”

باختصار، الدين العائم هو استراتيجية دين قصيرة الأجل تتضمن إعادة تمويل مستمرة. يوفر مرونة لكنه يأتي مع مخاطر إعادة التمويل التي يحتاج المتداولون إلى أخذها في الاعتبار عند تقييم الصحة المالية للشركات. فهم كيفية تفاعل الدين العائم مع ظروف السوق والأساسيات الشركة يساعد المتداولين على اتخاذ قرارات أكثر وعيًا في الأسهم، الفوركس، العقود مقابل الفروقات، والمؤشرات.