سوق العقود الآجلة هو سوق مالي يتفق فيه طرفان على شراء أو بيع أصل بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي معين. على عكس أسواق الفوركس الفورية، حيث تتم المعاملات فورًا بأسعار السوق الحالية، تتيح أسواق العقود الآجلة للمشاركين تثبيت الأسعار مسبقًا، مما يوفر وسيلة للتحوط ضد المخاطر أو المضاربة على تحركات الأسعار المستقبلية. هذه العقود هي اتفاقيات مخصصة بين الأطراف وليست موحدة أو متداولة في بورصات رسمية مثل عقود المستقبل.

بالمختصر، يحدد عقد الآجل الأصل، الكمية، تاريخ التسليم، والسعر المتفق عليه اليوم لصفقة ستتم لاحقًا. تشمل الأصول الشائعة المتداولة في أسواق العقود الآجلة العملات (تداول العملات الأجنبية)، السلع، الأسهم، وأسعار الفائدة. ونظرًا لأن عقود الآجل هي أدوات تُتداول خارج البورصة (OTC)، فهناك درجة من مخاطر الطرف المقابل، مما يعني أن أحد الأطراف قد يتخلف عن الوفاء بالتزامه.

من الخصائص الرئيسية لأسواق العقود الآجلة أنها تسمح للشركات والمستثمرين بإدارة حالة عدم اليقين. على سبيل المثال، يمكن لمستورد يتوقع دفع ثمن بضائع بعملة أجنبية بعد ثلاثة أشهر أن يدخل في عقد آجل لشراء تلك العملة بسعر ثابت اليوم. هذا يثبت التكلفة ويحمي من تقلبات العملة السلبية.

لفهم تسعير عقد الآجل، انظر إلى صيغة سعر الصرف الآجل للعملات الأجنبية:

Forward Rate = Spot Rate × (1 + Domestic Interest Rate × T) / (1 + Foreign Interest Rate × T)

حيث:
– Spot Rate هو سعر الصرف الحالي
– Domestic Interest Rate و Foreign Interest Rate هما معدلات الفائدة في البلدين المعنيين
– T هو الوقت حتى الاستحقاق (بالسنوات)

تعكس هذه الصيغة تكلفة حمل الأصل حتى موعد استحقاق عقد الآجل.

مثال عملي يمكن أن يشمل شركة مقرها الولايات المتحدة تتوقع استلام EUR 1 مليون خلال 90 يومًا. لتجنب مخاطر ضعف اليورو مقابل الدولار، تدخل الشركة في عقد آجل لبيع EUR 1 مليون بسعر آجل محدد قدره 1.10 USD/EUR. بغض النظر عن سعر الصرف الفوري بعد 90 يومًا، ستقوم الشركة بتبادل اليورو بالسعر المتفق عليه، مما يضمن توقعية التدفقات النقدية.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول أسواق العقود الآجلة الخلط بينها وبين عقود المستقبل. على الرغم من أن كلاهما يتضمن اتفاقيات للمعاملات في تاريخ مستقبلي، فإن عقود المستقبل هي عقود موحدة تُتداول في البورصات مع تسوية يومية ومتطلبات هامش، بينما عقود الآجل هي عقود خاصة تُسوى عند الاستحقاق ولا تخضع للتسوية اليومية. خطأ آخر هو التقليل من مخاطر الطرف المقابل في عقود الآجل، والتي يمكن أن تكون كبيرة إذا تخلف أحد الأطراف، حيث لا يوجد ضمان من غرفة مقاصة.

غالبًا ما يبحث الناس عن مواضيع ذات صلة مثل “سوق العقود الآجلة مقابل سوق العقود المستقبلية”، “كيفية تسعير عقود الآجل”، “مزايا عقود الآجل”، و”مخاطر التداول بالعقود الآجلة”. يساعد فهم هذه المجالات المتداولين والشركات على اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن استخدام عقود الآجل للتحوط أو المضاربة.

باختصار، يلعب سوق العقود الآجلة دورًا حيويًا في إدارة المخاطر المالية من خلال السماح للمشاركين بتثبيت الأسعار وتقليل حالة عدم اليقين. وبينما يوفر مرونة وتخصيصًا، فإنه يتطلب دراسة دقيقة لمخاطر الطرف المقابل وظروف السوق ليتم استخدامه بفعالية.