التحليل الأساسي هو نهج أساسي يستخدمه المتداولون والمستثمرون لتقييم القيمة الجوهرية للأصل من خلال فحص عوامل مالية واقتصادية وسوقية مختلفة. على عكس التحليل الفني الذي يركز على أنماط الأسعار ومزاج السوق، يتعمق التحليل الأساسي في القوى الكامنة التي تؤثر على القيمة الحقيقية للأصل. يُستخدم هذا الأسلوب على نطاق واسع في أسواق مختلفة مثل الأسهم، الفوركس (FX)، السلع، والمؤشرات.

في جوهره، يتضمن التحليل الأساسي تقييم الأصل بناءً على البيانات المالية، المؤشرات الاقتصادية، وظروف السوق الأوسع. بالنسبة للأسهم، يعني هذا عادةً تحليل أرباح الشركة، نمو الإيرادات، هوامش الربح، مستويات الديون، والتدفقات النقدية. المؤشرات الاقتصادية مثل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي، بيانات البطالة، معدلات التضخم، وأسعار الفائدة لها أهمية كبيرة لأنها تؤثر على بيئة السوق الأوسع. في تداول الفوركس، قد يركز التحليل الأساسي على مقارنة البيانات الاقتصادية بين الدول، سياسات البنوك المركزية، والأحداث الجيوسياسية لتقييم قوة العملة.

هدف رئيسي من التحليل الأساسي هو تحديد ما إذا كان الأصل مقوَّم بأقل من قيمته أو بأكثر من قيمته مقارنة بقيمته الجوهرية. القيمة الجوهرية هي تقدير للقيمة الحقيقية للأصل بناءً على العوامل الأساسية. بالنسبة للأسهم، أحد مقاييس التقييم الشائعة هو نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، التي تقارن سعر السهم الحالي بأرباح السهم (EPS). الصيغة هي:

Formula: P/E Ratio = Market Price per Share / Earnings per Share (EPS)

قد تشير نسبة P/E المنخفضة إلى أن السهم مقوَّم بأقل من قيمته، في حين قد تدل النسبة العالية على تقييم مبالغ فيه، مع أهمية السياق. يستخدم المستثمرون أيضًا نماذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لتقدير القيمة الجوهرية من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة وخصمها إلى القيمة الحالية مع الأخذ في الاعتبار معدل العائد المطلوب.

لتوضيح ذلك، لنأخذ مثال شركة Apple Inc. (AAPL). سيقوم المتداول الذي يطبق التحليل الأساسي بمراجعة تقارير أرباح Apple الفصلية، مع ملاحظة نمو الإيرادات، هوامش الربح، والتوجيهات للأرباع القادمة. قد يلاحظ مبيعات قوية لنماذج iPhone الجديدة، احتياطيات نقدية صحية، وتدفقات نقدية إيجابية. في الوقت نفسه، سينظر في عوامل اقتصادية أوسع مثل اتجاهات إنفاق المستهلكين وظروف سلسلة التوريد العالمية. إذا أشارت هذه الأساسات إلى أن سعر سهم Apple لا يعكس بالكامل آفاق نموها، قد يستنتج المتداول أن السهم مقوَّم بأقل من قيمته ويقرر الشراء.

الأخطاء الشائعة في التحليل الأساسي تشمل الاعتماد المفرط على مؤشر واحد أو تجاهل السياقات الاقتصادية الأوسع. على سبيل المثال، التركيز فقط على الأرباح دون النظر إلى مستويات الديون أو ظروف السوق يمكن أن يؤدي إلى استنتاجات مضللة. من المفاهيم الخاطئة أيضًا أن التحليل الأساسي يضمن النجاح؛ في الواقع، يمكن للأسواق أن تبقى غير عقلانية لفترة أطول من المتوقع، وقد تعطل الصدمات الخارجية حتى أكثر التحليلات دقة. بالإضافة إلى ذلك، يتجاهل بعض المتداولين تحديث تحليلاتهم بانتظام، مما يفوت التغيرات في البيانات الاقتصادية أو أداء الشركة.

غالبًا ما يبحث الناس عن استفسارات ذات صلة مثل “التحليل الأساسي مقابل التحليل الفني”، “كيفية إجراء التحليل الأساسي في الفوركس”، و”أفضل النسب المالية لتحليل الأسهم”. بينما يخدم التحليل الأساسي والفني أغراضًا مختلفة، يجمع العديد من المتداولين الناجحين بين النهجين لاستراتيجية أكثر شمولاً. في الفوركس، قد يعني التحليل الأساسي متابعة قرارات أسعار الفائدة أو تقارير التوظيف في الولايات المتحدة ومقارنتها مع اقتصادات أخرى للتنبؤ بحركات العملات.

باختصار، التحليل الأساسي هو أداة حيوية للمستثمرين والمتداولين الذين يهدفون إلى فهم القيمة الحقيقية للأصل من خلال دراسة صحته المالية، البيئة الاقتصادية، وظروف السوق. وعلى الرغم من أنه يتطلب دراسة دقيقة وبحثًا مستمرًا، فإن إتقان التحليل الأساسي يمكن أن يوفر أساسًا قويًا لاتخاذ قرارات تداول مستنيرة.