صندوق المؤشرات المتداولة المرفوع، أو صندوق المؤشرات المتداولة المرفوع بالرافعة المالية، هو نوع من صناديق المؤشرات المصممة لتضخيم العوائد اليومية لمؤشر أو أصل معين باستخدام أدوات مالية مثل المشتقات والديون. على عكس صناديق المؤشرات التقليدية التي تتبع أداء المؤشر بنسبة واحد إلى واحد، تهدف صناديق المؤشرات المرفوعة إلى تقديم مضاعف للأداء اليومي لذلك المؤشر. على سبيل المثال، يسعى صندوق مؤشرات مرفوع 2x إلى توفير ضعف العائد اليومي للمؤشر الأساسي، بينما يهدف صندوق مرفوع 3x إلى ثلاثة أضعاف العائد اليومي.

كيف تعمل صناديق المؤشرات المرفوعة؟ تستخدم هذه الصناديق مزيجًا من الاقتراض (الديون) والمشتقات المالية مثل عقود المستقبل، والخيارات، والمقايضات لزيادة التعرض لمؤشر معين دون الحاجة إلى استثمار كامل رأس المال مقدمًا. الهدف هو تضخيم الأرباح من تحركات المؤشر الأساسي، لكن هذا يزيد أيضًا من مخاطر الخسائر. يمكن التعبير عن صيغة العائد اليومي لصندوق المؤشرات المرفوع كالتالي:

Formula: Daily Return (Leveraged ETF) ≈ Leverage Factor × Daily Return (Underlying Index)

على سبيل المثال، إذا ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 1% في يوم واحد، فإن صندوق مؤشرات مرفوع 2x سيهدف إلى الزيادة بحوالي 2%. وبالمقابل، إذا انخفض المؤشر بنسبة 1%، فمن المحتمل أن ينخفض صندوق المؤشرات المرفوع بحوالي 2%.

مثال واقعي على صندوق مؤشرات مرفوع هو ProShares Ultra S&P500 (الرمز: SSO)، الذي يسعى لتوفير ضعف العائد اليومي لمؤشر S&P 500. إذا حقق مؤشر S&P 500 مكاسب بنسبة 0.5% في يوم تداول، فإن SSO سيهدف إلى تحقيق مكاسب تقارب 1%. يستخدم المتداولون هذا الصندوق غالبًا لتضخيم تعرضهم لسوق الأسهم الأمريكية الواسع في التداولات قصيرة الأجل.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول صناديق المؤشرات المرفوعة أنها تضاعف العوائد طويلة الأجل للمؤشر الأساسي بمعامل الرافعة المالية. ومع ذلك، بسبب تأثيرات التركيب اليومي وتآكل التقلبات، فإن هذا عادةً ليس صحيحًا. تم تصميم صناديق المؤشرات المرفوعة بشكل رئيسي لفترات تداول قصيرة، عادة يوم واحد، واحتفاظ بها لفترات أطول قد يؤدي إلى عوائد تختلف بشكل كبير عن المضاعف المتوقع لعائد المؤشر التراكمي.

على سبيل المثال، إذا تقلب المؤشر بشكل كبير لكنه انتهى بدون تغيير خلال أسبوع، فقد يظهر صندوق المؤشرات المرفوع خسائر بسبب تراكم الخسائر والأرباح اليومية. يُشار إلى هذه الظاهرة غالبًا باسم “تآكل التقلب” أو “انزلاق بيتا”. لذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر عند استخدام صناديق المؤشرات المرفوعة كاستثمارات طويلة الأجل وأخذ مستوى تحمل المخاطر واستراتيجية التداول بعين الاعتبار.

خطأ شائع آخر هو افتراض أن صناديق المؤشرات المرفوعة مناسبة لجميع ظروف السوق. نظرًا لأن هذه الصناديق تعيد ضبط الرافعة المالية يوميًا، فقد ينحرف أداؤها بشكل حاد عن المضاعف المتوقع خلال فترات التقلبات العالية أو الأسواق الجانبية. غالبًا ما يبحث المتداولون عن “كيف تعمل صناديق المؤشرات المرفوعة” أو “مخاطر صناديق المؤشرات المرفوعة” لفهم هذه التفاصيل بشكل أفضل.

باختصار، صناديق المؤشرات المرفوعة هي أدوات قوية يمكنها تضخيم العوائد على مؤشر أساسي من خلال استخدام المشتقات والديون. وهي مناسبة بشكل أفضل للمتداولين ذوي الخبرة الذين يرغبون في الاستفادة من تحركات السوق قصيرة الأجل ويدركون المخاطر المرتبطة بالتركيب اليومي والتقلبات. قبل تداول صناديق المؤشرات المرفوعة، من المهم فهم آلية المنتج، ومراقبة المراكز عن كثب، وتجنب الاحتفاظ بها لفترات طويلة دون إدارة مخاطر مناسبة.