السهم منخفض البيتا هو نوع من الأسهم التي تميل إلى تجربة تقلبات سعرية أقل مقارنة بالسوق ككل. البيتا هي مقياس يُستخدم في التمويل لقياس تقلب السهم بالنسبة لمؤشر مرجعي، غالبًا ما يكون S&P 500. يُعتبر السهم الذي تكون بيتاه أقل من 1 “منخفض البيتا”، مما يعني أنه يتحرك عادةً بشكل أقل دراماتيكية من السوق ككل.

فهم البيتا يمكن أن يكون مهمًا للمتداولين والمستثمرين الذين يرغبون في إدارة المخاطر أو تكييف محافظهم الاستثمارية وفقًا لتحملهم للمخاطر. الصيغة الخاصة بالبيتا هي:

Beta = Covariance (Stock Returns, Market Returns) / Variance (Market Returns)

هذا الحساب يقارن بشكل أساسي كيف تتحرك عوائد السهم بالنسبة لعوائد السوق. على سبيل المثال، بيتا بقيمة 0.5 تشير إلى أنه إذا ارتفع السوق أو انخفض بنسبة 10%، فمن المتوقع أن يتحرك السهم حوالي 5% فقط في نفس الاتجاه.

غالبًا ما يفضل المستثمرون المحافظون الأسهم منخفضة البيتا، لأنها تميل إلى أن تكون أقل حساسية لتقلبات السوق الواسعة. يمكن لهذه الأسهم أن توفر درجة من الاستقرار خلال الأوقات العصيبة، مما يجعلها جذابة لتنويع المحفظة وإدارة المخاطر. عادةً ما تحتوي قطاعات مثل المرافق، السلع الاستهلاكية الأساسية، والرعاية الصحية على العديد من الأسهم منخفضة البيتا لأن الطلب على منتجاتها وخدماتها يظل مستقرًا نسبيًا بغض النظر عن دورات الاقتصاد.

مثال واقعي على سهم منخفض البيتا هو Procter & Gamble (PG)، عملاق السلع الاستهلاكية الأساسية. بيتا Procter & Gamble عادة ما تكون بين 0.4 و0.6، مما يشير إلى أنه أقل تقلبًا من السوق. خلال الفترات التي يشهد فيها S&P 500 تراجعات كبيرة، ينخفض سعر سهم PG عادةً بشكل أقل حدة، مما يعكس حساسيته الأقل لصدمات السوق. هذه الخاصية تجعله خيارًا شائعًا للمستثمرين الباحثين عن أسهم دفاعية.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول الأسهم منخفضة البيتا أنها دائمًا استثمارات آمنة أو مضمونة لتحقيق عوائد إيجابية خلال تراجعات السوق. رغم أن الأسهم منخفضة البيتا تميل إلى تقلب أقل، إلا أنها قد تنخفض في القيمة ولا تزال عرضة لمخاطر خاصة بالشركة، مثل قرارات الإدارة السيئة أو اضطرابات الصناعة. من المهم أيضًا ملاحظة أن انخفاض البيتا لا يعني خلو المخاطر؛ بل يعني فقط مخاطر نظامية أقل مقارنة بالسوق.

سؤال شائع آخر يتعلق بالأسهم منخفضة البيتا هو كيف تؤدي خلال الأسواق الصاعدة. نظرًا لأن الأسهم منخفضة البيتا تتحرك عمومًا أقل من السوق، فقد تتراجع أداؤها خلال الاتجاهات الصاعدة القوية. غالبًا ما يتجاهل المستثمرون الباحثون عن نمو مرتفع الأسهم منخفضة البيتا لأنها تميل إلى تحقيق ارتفاع معتدل في الأسعار مقارنة بالأسهم عالية البيتا التي يمكن أن تضخم مكاسب السوق.

يتساءل المتداولون أيضًا عما إذا كانت البيتا ثابتة أم تتغير مع الوقت. البيتا ليست ثابتة—يمكن أن تتقلب مع تغير أساسيات عمل الشركة، أو ظروف السوق، أو معنويات المستثمرين. على سبيل المثال، إذا بدأت الشركة في تحمل المزيد من الديون أو دخلت في صناعة أكثر دورية، فقد تزيد بيتا الخاصة بها. لذلك، يُنصح بإعادة تقييم البيتا بشكل دوري عند النظر في ملف مخاطر السهم.

الأسهم منخفضة البيتا ذات صلة أيضًا عند تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) أو المؤشرات. على سبيل المثال، تداول CFDs على سهم منخفض البيتا مثل Coca-Cola (KO) يمكن أن يوفر تعرضًا أكثر استقرارًا مقارنة بأسهم التكنولوجيا ذات التقلب العالي. وبالمثل، يتم بناء بعض المؤشرات لتكون منخفضة البيتا من خلال التركيز على القطاعات الدفاعية، مما يمكن أن يكون خيارًا جذابًا للمتداولين الذين يسعون لتقليل تقلب المحفظة.

باختصار، الأسهم منخفضة البيتا هي تلك التي تتمتع بتقلب أقل من السوق ككل، مما يجعلها جذابة للمستثمرين أو المتداولين الذين يتجنبون المخاطر أو يبحثون عن الاستقرار. ومع ذلك، من الضروري فهم أن انخفاض البيتا لا يلغي المخاطر، وقد تتراجع هذه الأسهم خلال موجات السوق القوية. معرفة كيفية حساب البيتا ومراقبتها يساعد في اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة تتماشى مع تحمل المخاطر والتوقعات السوقية.