السهم منخفض التداول يشير إلى شركة متداولة علنًا لديها عدد نسبي صغير من الأسهم المتاحة للتداول في السوق المفتوحة. “التداول” هو إجمالي عدد الأسهم التي يمكن شراؤها وبيعها بحرية من قبل المستثمرين، باستثناء الأسهم المقيدة التي يحتفظ بها المطلعون أو التنفيذيون في الشركة أو أصحاب الحيازات طويلة الأجل. عندما يكون السهم منخفض التداول، فهذا يعني أن عدد الأسهم المتاحة للتداول أقل، مما يؤدي غالبًا إلى زيادة التقلبات وتحركات سعرية أكبر.

فهم التداول أمر ضروري للمتداولين لأنه يؤثر مباشرة على كيفية تصرف السهم في السوق. يتم حساب التداول كالتالي:

Float = Total Outstanding Shares – Restricted Shares

على سبيل المثال، إذا كان لدى الشركة 10 ملايين سهم قائم ولكن 7 ملايين منها مملوكة للمطلعين أو مقيدة لأسباب أخرى، فإن التداول سيكون 3 ملايين سهم. هذه المجموعة الأصغر من الأسهم المتاحة يمكن أن تسبب تحركات سعرية حادة، خاصة عندما يزداد الطلب أو ينخفض بسرعة.

أحد أشهر الأمثلة على تقلبات الأسهم منخفضة التداول حدث مع GameStop (الرمز: GME) في أوائل 2021. كان تداول GameStop صغيرًا نسبيًا مقارنة بالاهتمام الكبير من المتداولين الأفراد وصناديق التحوط. هذا التفاوت بين العرض والطلب أدى إلى تقلبات سعرية شديدة، حيث ارتفع سعر السهم من أقل من 20 دولارًا إلى ما يقرب من 500 دولار في غضون أسابيع قليلة. العدد المحدود من الأسهم المتاحة للتداول زاد من ضغط الشراء، مما أدى إلى ضغط شراء مفاجئ (short squeeze) فاجأ العديد من المستثمرين.

الأسهم منخفضة التداول غالبًا ما تجذب المتداولين الباحثين عن أرباح سريعة بسبب تقلبها. ومع ذلك، يمكن أن تؤدي هذه التقلبات نفسها إلى خسائر سريعة، لذا من المهم التعامل مع هذه الأسهم بحذر. من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن الأسهم منخفضة التداول دائمًا ما تكون مناسبة للتداول قصير الأجل أو أنها دائمًا تتمتع بسيولة عالية. في الواقع، التداول المنخفض يمكن أن يعني أيضًا سيولة منخفضة، مما يصعب الدخول أو الخروج من المراكز دون التأثير بشكل كبير على سعر السهم.

خطأ آخر يرتكبه المتداولون هو تجاهل دور المستثمرين المؤسسيين والمطلعين. أحيانًا يكون التداول المنخفض بسبب احتفاظ المطلعين بنسبة كبيرة من الأسهم، مما يعني أن هذه الأسهم من غير المرجح أن تُباع. هذا يمكن أن يخلق نقصًا في العرض، ولكنه يعني أيضًا أن حركة سعر السهم قد تتأثر بشكل كبير بمجموعة صغيرة من المساهمين، مما يضيف طبقة أخرى من المخاطر.

غالبًا ما يطرح الناس أسئلة متعلقة مثل: “كيف يؤثر التداول المنخفض على سعر السهم؟” أو “ما هو حجم التداول الجيد للتداول؟” عمومًا، تعتبر الأسهم التي يقل تداولها عن 10 ملايين سهم منخفضة التداول. التداولات الأصغر يمكن أن تؤدي إلى تحركات سعرية أكثر دراماتيكية، لكنها تتطلب أيضًا إدارة مخاطر أكثر حذرًا.

لتلخيص الأمر، يمكن أن تقدم الأسهم منخفضة التداول فرص تداول مثيرة بسبب ميلها لتحركات سعرية حادة. ومع ذلك، يجب على المتداولين أن يكونوا على دراية بالمخاطر، بما في ذلك السيولة المنخفضة واحتمالية التلاعب بالسعر. دائمًا ضع حجم التداول في اعتبارك كجزء من تحليلك الشامل، وكن مستعدًا لتقلبات أعلى مقارنة بالأسهم ذات التداول الأكبر.