صانع السوق يلعب دورًا حيويًا في الأسواق المالية من خلال توفير السيولة وضمان سير عمليات التداول بسلاسة. ببساطة، صانع السوق هو شركة أو فرد يقوم باستمرار بعرض أسعار الشراء (العطاء) والبيع (الطلب) لأداة مالية معينة، مثل الأسهم أو العملات أو عقود الفروقات (CFDs). من خلال ذلك، يسهل صانعو السوق عمليات التداول حتى عندما لا يكون هناك طرف مقابِل فوري، مما يقلل من تقلبات الأسعار ويحسن كفاءة السوق.

في جوهر عمله، يتمثل دور صانع السوق في تضييق الفارق بين سعر العرض والطلب—وهو الفرق بين الأسعار التي يرغبون في شراء وبيع الأصل عندها. يمثل الفارق تعويض صانع السوق عن المخاطر التي يتحملها من خلال الاحتفاظ بالمخزون والخدمة التي يقدمها عبر الحفاظ على السيولة. كلما كان الفارق أضيق، كانت تكلفة دخول وخروج المتداولين من المراكز أقل، ولهذا السبب يعتبر صانعو السوق ضروريين، خاصة في الأسواق ذات السيولة المنخفضة.

Formula:
Bid-Ask Spread = Ask Price – Bid Price

على سبيل المثال، في سوق الصرف الأجنبي (FX)، قد يعرض صانع السوق زوج EUR/USD عند 1.1000/1.1002. هذا يعني أنهم مستعدون لشراء اليورو بسعر 1.1000 دولار وبيع اليورو بسعر 1.1002 دولار. الفرق 0.0002 (أو نقطتين) هو الفارق. عندما يشتري المتداول EUR/USD بسعر الطلب ويبيع فورًا بسعر العرض، يحقق خسارة صغيرة تعادل الفارق. يربح صانعو السوق من خلال تسهيل العديد من هذه الصفقات وإدارة مخزونهم بفعالية.

مثال من الواقع يشمل كبار متعاملي الفوركس مثل Citibank أو Deutsche Bank، الذين يعملون كصانعي سوق في أسواق العملات. تحافظ هذه المؤسسات على عروض أسعار مستمرة لعدة أزواج عملات، مما يسمح للمتداولين الأفراد والمؤسسات بتنفيذ الأوامر بسلاسة. وبالمثل، في أسواق الأسهم، يكون صانعو السوق المعينون (DMMs) في بورصات مثل بورصة نيويورك مسؤولين عن الحفاظ على تداول منظم لأسهم معينة من خلال توفير السيولة خلال ساعات التداول.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول صانعي السوق أنهم دائمًا يتصرفون ضد المتداولين الأفراد لتحقيق الربح من خسائرهم. صحيح أن صانعي السوق يربحون من الفارق، لكن هدفهم الأساسي هو تسهيل الصفقات وإدارة المخاطر. هم لا “يراهنون” بالضرورة ضد المتداولين، بل يقدمون خدمة تفيد السوق ككل. خطأ آخر يقع فيه المتداولون هو التقليل من أهمية حجم فارق العرض والطلب. في الأصول ذات السيولة العالية مثل الأسهم الكبيرة أو أزواج العملات الرئيسية، عادة ما تكون الفوارق ضيقة جدًا، مما يجعل تكاليف التداول منخفضة. ومع ذلك، في الأسواق الأقل سيولة أو خلال فترات التقلب، يمكن أن تتسع الفوارق بشكل كبير، مما يزيد من تكاليف التداول والانزلاق السعري.

غالبًا ما يبحث الناس عن معلومات ذات صلة مثل “كيف يحدد صانعو السوق الأسعار؟”، “ما الفرق بين صانع السوق والوسيط؟”، أو “كيف يؤثر صانعو السوق على استراتيجيات التداول؟” يحدد صانعو السوق الأسعار بناءً على العرض والطلب، ومستويات مخزونهم، وظروف السوق. على عكس الوسطاء الذين ينفذون الصفقات نيابة عن العملاء، يأخذ صانعو السوق الجانب المقابل للصفقة لتوفير السيولة، مما يعني أنهم قد يتحملون مخاطر المخزون. يمكن أن يؤثر هذا الاختلاف على استراتيجيات التداول، خاصة للمتداولين السريعين (scalpers) والمتداولين اليوميين الذين يعتمدون على فوارق ضيقة وتنفيذ سريع.

في الختام، صانعو السوق هم مشاركون أساسيون في الأسواق المالية، يضمنون السيولة واكتشاف الأسعار بكفاءة. فهم دورهم يساعد المتداولين على تقدير تأثير فارق العرض والطلب وتجنب المفاهيم الخاطئة حول ديناميكيات السوق. سواء كنت تتداول الفوركس، الأسهم، المؤشرات، أو عقود الفروقات، فإن معرفة كيفية عمل صانعي السوق يمكن أن تحسن قراراتك التداولية وإدارة التكاليف.