استراتيجية السوق المحايدة هي نهج استثماري مصمم لتحقيق عوائد بغض النظر عما إذا كان السوق العام يتحرك صعودًا أو هبوطًا. على عكس الاستثمار التقليدي، الذي يعتمد غالبًا على اتجاه السوق في اتجاه معين، تسعى استراتيجيات السوق المحايدة إلى القضاء على مخاطر السوق أو تقليلها بشكل كبير من خلال موازنة المراكز الطويلة والقصيرة. هذا يعني أن الاستراتيجية تهدف إلى تحقيق الأرباح من الأداء النسبي بين الأوراق المالية بدلاً من الاتجاهات العامة للسوق.

في جوهرها، تتضمن استراتيجية السوق المحايدة اتخاذ مراكز معاكسة—الشراء (المراكز الطويلة) على الأصول المقومة بأقل من قيمتها في حين يتم البيع على المكشوف (المراكز القصيرة) على الأصول المقومة بأعلى من قيمتها. من خلال ذلك، يحاول المستثمر عزل الألفا، أو العائد الزائد الناتج عن اختيار ماهر، عن البيتا، وهو العائد المنسوب إلى تحركات السوق العامة.

أحد الأمثلة الشائعة على استراتيجية السوق المحايدة هو تداول الأزواج. في تداول الأزواج، يحدد المتداول سهمين مرتبطين ارتباطًا وثيقًا—مثل شركتين في نفس الصناعة. عندما ينحرف العلاقة السعرية بين الاثنين عن المعدل التاريخي لها، يشتري المتداول السهم المقوم بأقل من قيمته ويبيع السهم المقوم بأعلى من قيمته، متوقعًا أن تتقارب الأسعار مرة أخرى. يأتي الربح من تضييق الفجوة السعرية، بغض النظر عما إذا كان سوق الأسهم العام يرتفع أو ينخفض.

صيغيًا، يمكن تمثيل المفهوم ببساطة كالتالي:

Net Market Exposure = Long Positions – Short Positions ≈ 0

من خلال الحفاظ على صافي التعرض للسوق قريبًا من الصفر، يهدف المحفظة إلى العزل عن تحركات السوق الواسعة.

يمكن استعراض مثال واقعي من سوق الأسهم خلال فترات التقلب. لنفترض متداولًا يستخدم استراتيجيات السوق المحايدة خلال فترة يكون فيها مؤشر S&P 500 في حالة عدم يقين عالية. قد يشتري المتداول سهمًا تقنيًا ذو أساسيات قوية ويبيع سهمًا تقنيًا يبدو مقومًا بأعلى من قيمته. لنفترض أن المركز الطويل يحقق ربحًا بنسبة 5% بينما يخسر المركز القصير 3%؛ يكون الربح الصافي للمتداول 2%. إذا انخفض السوق بنسبة 10% خلال نفس الفترة، فمن المحتمل أن تتكبد استراتيجية الشراء فقط خسائر، لكن النهج المحايد للسوق يسعى لتجنب هذه التأثيرات الواسعة للسوق.

تُطبق استراتيجيات السوق المحايدة أيضًا في سوق الفوركس (تداول العملات الأجنبية). على سبيل المثال، قد يشتري المتداول EUR/USD ويبيع GBP/USD في نفس الوقت إذا أشارت البيانات التاريخية إلى أن زوجي العملات عادة ما يتحركان معًا لكنهما انحرفا مؤقتًا. عندما تعود الأسعار إلى الاصطفاف، يربح المتداول من الحركة النسبية بدلاً من اتجاه سوق الفوركس العام.

على الرغم من جاذبيتها، فإن استراتيجيات السوق المحايدة ليست خالية من المخاطر. من المفاهيم الخاطئة الشائعة أنها تضمن الأرباح أو أنها خالية من المخاطر. بينما تقلل من مخاطر السوق، فإنها تدخل مخاطر أخرى مثل مخاطر النموذج، ومخاطر التنفيذ، ومخاطر البيع على المكشوف. على سبيل المثال، إذا انهار الارتباط بين الأصول المرتبطة بشكل غير متوقع، قد تتكبد الاستراتيجية خسائر. خطأ آخر هو تجاهل تكاليف المعاملات والانزلاق السعري، والتي يمكن أن تؤثر على الهوامش الصغيرة التي تعتمد عليها استراتيجيات السوق المحايدة غالبًا.

يسأل الناس كثيرًا: “كيف تختلف استراتيجية السوق المحايدة عن التحوط؟” بينما كلاهما يهدف إلى تقليل المخاطر، فإن التحوط عادة ما يعوض المخاطر المحددة المرتبطة بمركز معين مباشرة، في حين تسعى استراتيجيات السوق المحايدة إلى تحقيق عوائد مطلقة من خلال استغلال القيمة النسبية.

سؤال آخر هو: “هل يمكن استخدام استراتيجيات السوق المحايدة في تداول العقود مقابل الفروقات (CFD)؟” نعم. نظرًا لأن العقود مقابل الفروقات تسمح بالبيع على المكشوف بسهولة واستخدام الرافعة المالية، فهي مناسبة جدًا لتنفيذ النهج المحايد للسوق، خاصة في المؤشرات أو الأسهم.

باختصار، تقدم استراتيجية السوق المحايدة للمتداولين والمستثمرين طريقة لتحقيق الأرباح بغض النظر عن اتجاه السوق من خلال موازنة المراكز الطويلة والقصيرة. وبينما توفر طريقًا لتقليل التعرض للسوق، فإن فهم حدودها ومخاطرها أمر حاسم لتجنب الأخطاء الشائعة.