المصروفات التشغيلية: فهم التكاليف وراء العمليات التجارية اليومية

تمثل المصروفات التشغيلية، التي يُشار إليها غالبًا بـ OPEX، التكاليف التي تتحملها الشركة من خلال أنشطتها اليومية العادية. وعلى عكس النفقات الرأسمالية (CAPEX) التي تمثل استثمارات في أصول طويلة الأجل، فإن المصروفات التشغيلية هي تكاليف مستمرة ضرورية للحفاظ على عمل الشركة. تشمل هذه المصروفات عناصر مثل الإيجار، والمرافق، والرواتب، واللوازم المكتبية، والصيانة.

في تحليل التداول والاستثمار، يُعد فهم المصروفات التشغيلية أمرًا حيويًا لأنها تؤثر مباشرة على ربحية الشركة وتدفقاتها النقدية. بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون الأسهم أو المؤشرات أو حتى عقود الفروقات (CFDs) على أسهم الشركات، تساعد المصروفات التشغيلية في تحديد كفاءة العمليات والصحة المالية للأعمال الأساسية.

Formula:
Operating Income = Revenue – Operating Expenses

الدخل التشغيلي، الذي يُسمى أيضًا الربح التشغيلي أو EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب)، هو رقم رئيسي للمتداولين والمستثمرين لأنه يوضح مقدار الربح الذي تولده الشركة من عملياتها الأساسية قبل تكاليف التمويل والضرائب. قد تشير الشركة التي تشهد زيادة مستمرة في المصروفات التشغيلية دون نمو موازٍ في الإيرادات إلى عدم الكفاءة أو تحديات تشغيلية.

على سبيل المثال، لنفترض أن متداولًا يحلل أسهم شركة تكنولوجيا مدرجة في البورصة. تُبلغ الشركة عن إيرادات ربع سنوية بقيمة 500 مليون دولار ومصروفات تشغيلية بقيمة 400 مليون دولار. باستخدام الصيغة أعلاه، يكون الدخل التشغيلي 100 مليون دولار. إذا ارتفعت المصروفات التشغيلية في الربع التالي إلى 450 مليون دولار بينما ظلت الإيرادات ثابتة، ينخفض الدخل التشغيلي إلى 50 مليون دولار، مما قد يشير إلى إشارة تحذير للمستثمرين.

في سياق تداول الفوركس أو عقود الفروقات، على الرغم من أن المتداولين لا يمتلكون الشركة الأساسية، فإن فهم المصروفات التشغيلية يمكن أن يؤثر على قرارات التداول عند التعامل مع المؤشرات أو الأسهم بشكل غير مباشر. على سبيل المثال، إذا تضمن مؤشر شركات تشهد ارتفاعًا في المصروفات التشغيلية وانخفاضًا في الدخل التشغيلي، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط هبوطي على سعر المؤشر، مما يتيح فرصة للبيع على المكشوف أو إشارة لتجنب المراكز الطويلة.

من الأخطاء أو المفاهيم الخاطئة الشائعة حول المصروفات التشغيلية الخلط بينها وبين تكلفة البضائع المباعة (COGS). بينما كلاهما مصروفات، تشير COGS تحديدًا إلى التكاليف المرتبطة مباشرة بإنتاج السلع أو الخدمات (مثل المواد الخام والعمالة)، في حين تغطي المصروفات التشغيلية جميع التكاليف الأخرى اللازمة لتشغيل الأعمال. وهناك مفهوم خاطئ آخر هو أن جميع المصروفات التشغيلية ثابتة؛ في الواقع، بعض المصروفات التشغيلية متغيرة وتتغير مع مستويات نشاط الأعمال.

غالبًا ما يبحث الناس عن استفسارات ذات صلة مثل “كيف تؤثر المصروفات التشغيلية على أسعار الأسهم”، “الفرق بين المصروفات التشغيلية والنفقات الرأسمالية”، أو “تأثير ارتفاع المصروفات التشغيلية على تقييم الشركة”. تبرز هذه الأسئلة أهمية فهم كيف تؤثر المصروفات التشغيلية ليس فقط على الربحية ولكن أيضًا على تصورات السوق والتقييمات.

باختصار، تعد المصروفات التشغيلية مكونًا أساسيًا في الهيكل المالي للشركة. يمكن للمتداولين الذين يدمجون تحليل المصروفات التشغيلية مع مؤشرات مالية أخرى تقييم أداء ومخاطر استثماراتهم في الأسهم والمؤشرات أو عقود الفروقات بشكل أفضل. إن الانتباه إلى اتجاهات المصروفات التشغيلية مقارنة بنمو الإيرادات هو طريقة عملية لاكتشاف المشكلات أو الفرص المحتملة في الأسواق.