مؤشر عدم اليقين هو أداة قيمة يستخدمها المتداولون والمستثمرون لقياس مستوى عدم اليقين الاقتصادي والسياسي الذي قد يؤثر على الأسواق المالية. يحاول هذا المؤشر قياس مدى تأثير أحداث مثل عدم الاستقرار السياسي، التغيرات التنظيمية، صدور البيانات الاقتصادية، أو الصدمات غير المتوقعة على زيادة عدم اليقين، مما يؤثر بدوره على تقلبات السوق وتسعير الأصول.

في جوهره، يجمع مؤشر عدم اليقين بيانات من مصادر مختلفة، بما في ذلك تقارير الأخبار، التوقعات الاقتصادية، التصريحات السياسية، وبيانات السوق، لإنشاء مقياس واحد يعكس مستويات عدم اليقين. واحدة من أكثر النسخ المرجعية شيوعًا هي مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية (EPU)، الذي طوره الاقتصاديون سكوت بيكر، نيكولاس بلوم، وستيفن ديفيس. على سبيل المثال، يقوم مؤشر EPU بعد عدد المقالات الصحفية التي تذكر مصطلحات مرتبطة بالاقتصاد، وعدم اليقين، والسياسة، ثم يقوم بتعديل هذه الأعداد بناءً على حجم الأخبار الكلي.

بصيغة مبسطة، يمكن تمثيل مؤشر عدم اليقين كالتالي:

Formula: Uncertainty Index = (Number of Uncertainty-Related Articles / Total Articles) * Adjustment Factor

بينما هذا الصياغة تمثل فكرة عامة، فإن حساب المؤشر الفعلي يتضمن طرقًا إحصائية أكثر تعقيدًا وتطبيعًا لضمان قابلية المقارنة عبر الزمن وعبر البلدان.

فهم مؤشر عدم اليقين أمر بالغ الأهمية لأن عدم اليقين غالبًا ما يؤدي إلى زيادة تقلبات السوق. عندما يدرك المتداولون ارتفاع مستوى عدم اليقين، قد يطالبون بعلاوات مخاطرة أعلى أو يقللون من تعرضهم، مما قد يتسبب في تقلبات أكبر في أسعار الأصول أو اتجاه هبوطي. على سبيل المثال، خلال استفتاء بريكست في 2016، ارتفع مؤشر عدم اليقين في المملكة المتحدة بشكل كبير مع محاولة الأسواق التعامل مع التداعيات المجهولة للخروج من الاتحاد الأوروبي. أدى هذا الارتفاع في عدم اليقين إلى زيادة التقلب في أزواج العملات مثل GBP/USD، وكذلك في مؤشرات الأسهم البريطانية مثل FTSE 100. المتداولون الذين راقبوا مؤشر عدم اليقين تمكنوا من توقع ارتفاعات التقلب وضبط استراتيجياتهم وفقًا لذلك، سواء من خلال وضع أوامر وقف أكثر إحكامًا، تقليل حجم المراكز، أو التحوط.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول مؤشر عدم اليقين أنه يتنبأ باتجاه السوق. في الواقع، يشير المؤشر إلى مستوى عدم اليقين لكنه لا يدل على ما إذا كانت الأسواق سترتفع أو تنخفض. فترات عدم اليقين العالية يمكن أن تؤدي إلى عمليات بيع حادة أو انتعاشات مفاجئة، اعتمادًا على كيفية تطور الأحداث. خطأ آخر متكرر هو الاعتماد فقط على المؤشر دون النظر في عوامل أساسية أو فنية أخرى. يجب أن يكون مؤشر عدم اليقين واحدًا من بين العديد من الأدوات في مجموعة أدوات المتداول، حيث يوفر سياقًا بدلاً من إشارات حاسمة.

تشمل الاستفسارات المرتبطة غالبًا “كيف يؤثر عدم اليقين الاقتصادي على التداول؟”، “هل يمكن لمؤشر عدم اليقين التنبؤ بانهيارات السوق؟”، و “ما هي الأصول الأكثر حساسية لعدم اليقين السياسي؟” يجب على المتداولين الراغبين في فهم المؤشر أيضًا الاطلاع على مؤشرات التقلب مثل VIX ومقارنة كيفية ارتباط عدم اليقين بالتقلب الضمني عبر فئات الأصول.

باختصار، يعد مؤشر عدم اليقين مقياسًا مفيدًا لبيئة السوق، يعكس المخاطر غير الملموسة التي تفرضها المجهولات الاقتصادية والسياسية. من خلال دمج هذا المؤشر في التحليل، يمكن للمتداولين الاستعداد بشكل أفضل لفترات التقلب المتزايد وضبط استراتيجيات إدارة المخاطر وفقًا لذلك.