قاطع الدائرة هو آلية تنظيمية مهمة تستخدمها البورصات ومنصات التداول لوقف التداول مؤقتًا عندما تشهد الأسعار تحركات سريعة وكبيرة خلال فترة قصيرة. الهدف الأساسي من قاطع الدائرة هو الحد من البيع الذعري، وتقليل التقلبات الشديدة، ومنح المشاركين في السوق وقتًا لهضم المعلومات واتخاذ قرارات أكثر عقلانية. تساعد هذه الأداة في الحفاظ على نزاهة السوق وتمنع الانهيارات أو الارتفاعات السعرية الفوضوية التي قد تؤدي إلى عدم استقرار مالي.

كيف تعمل قواطع الدائرة

يتم تفعيل قواطع الدائرة عندما يتحرك سعر مؤشر أو ورقة مالية خارج حد معين محدد مسبقًا، سواء بالارتفاع أو الانخفاض. عادةً ما تُحدد هذه الحدود كنسبة مئوية من الانخفاض أو الارتفاع مقارنة بسعر مرجعي، غالبًا ما يكون سعر الإغلاق في اليوم السابق أو سعر الافتتاح للجلسة الحالية.

على سبيل المثال، قد تطبق سوق الأسهم قواطع دائرة عند انخفاضات بنسبة 7%، 13%، و20% على مؤشر رئيسي مثل S&P 500. عندما ينخفض المؤشر بنسبة 7% من إغلاقه السابق، يتوقف التداول لمدة 15 دقيقة. وإذا وصل الانخفاض إلى 13%، يمكن أن يحدث توقف آخر، وقد يؤدي انخفاض بنسبة 20% إلى إغلاق السوق لليوم.

يمكن التعبير عن الصيغة لتحديد مستوى السعر الذي يفعّل القاطع بشكل تقريبي كالتالي:

Trigger Price = Reference Price × (1 – Threshold Percentage)

لحد 7% وسعر مرجعي 4,000 على مؤشر:

Trigger Price = 4,000 × (1 – 0.07) = 3,720

إذا وصل المؤشر إلى 3,720، يتم تفعيل قاطع الدائرة.

مثال من الواقع: انهيار السوق عام 2020

أحد أبرز الأمثلة الحديثة حدث خلال الاضطرابات السوقية في مارس 2020، عندما تسببت المخاوف المتعلقة بجائحة COVID-19 في تقلبات غير مسبوقة. قامت بورصة نيويورك (NYSE) بتفعيل قواطع الدائرة عدة مرات خلال أيام مع هبوط سريع لمؤشر S&P 500. في 9 مارس 2020، انخفض المؤشر بأكثر من 7% مما أدى إلى توقف التداول لمدة 15 دقيقة. تكرر السيناريو نفسه في 12 و16 مارس، مما يعكس كيف تعمل قواطع الدائرة كفترة تهدئة لمنع سلوك سوقي أكثر فوضوية.

المفاهيم الخاطئة والأخطاء الشائعة

من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن قواطع الدائرة تمنع الأسواق من الهبوط أكثر أو “تحل” المشاكل الأساسية التي تسبب البيع المكثف. في الواقع، لا توقف قواطع الدائرة انخفاض الأسعار لكنها توفر وقفة لاستقرار التداول والسماح باتخاذ قرارات أكثر وعيًا.

خطأ آخر يرتكبه المتداولون هو افتراض أن قواطع الدائرة تنطبق فقط على مؤشرات الأسهم، لكن العديد من البورصات تطبق توقفات مماثلة على الأسهم الفردية، والسلع، وعقود الفيوتشرز. على سبيل المثال، قد يكون للأسهم الفردية على ناسداك حدود سعرية خاصة بها تؤدي إلى توقف التداول.

بالإضافة إلى ذلك، يعتقد بعض المتداولين خطأً أن قواطع الدائرة تخلق فرص ربح مضمونة. ومع ذلك، يمكن أن تزيد التوقفات من حالة عدم اليقين وتؤدي إلى اتساع الفروقات السعرية عند استئناف التداول، مما قد يكون محفوفًا بالمخاطر.

الاستفسارات ذات الصلة

يسأل الناس كثيرًا: “ما الذي يفعّل قاطع الدائرة في سوق الأسهم؟” أو “كم تستمر قواطع الدائرة؟” تعتمد الإجابات على قواعد البورصة وشدة تحركات الأسعار، لكن التوقفات عادةً ما تستمر من 5 إلى 15 دقيقة، مع توقفات أطول أو إغلاق السوق للحركات الشديدة.

يسأل آخرون، “هل تنطبق قواطع الدائرة على تداول الفوركس أو عقود الفروقات؟” تعمل معظم أسواق الفوركس على مدار 24 ساعة خلال 5 أيام في الأسبوع دون قواطع دائرة رسمية، لكن بعض مزودي عقود الفروقات قد يطبقون آليات إيقاف خلال تقلبات شديدة.

الخلاصة

تعمل قواطع الدائرة كحواجز أمان أساسية في الأسواق المالية، تهدف إلى منع الانهيارات السوقية الناتجة عن الذعر ومنح المتداولين وقتًا لإعادة التقييم خلال الفترات المضطربة. وعلى الرغم من أنها لا تلغي المخاطر أو تحل المشكلات الاقتصادية، إلا أن دورها في الحفاظ على الأسواق المنظمة معترف به على نطاق واسع. فهم كيفية عمل قواطع الدائرة وحدودها يمكن أن يساعد المتداولين على التنقل بشكل أفضل في بيئات التداول المتقلبة.

META TITLE
ما هو قاطع الدائرة في التداول؟ شرح مبسط

META DESCRIPTION
تعرف على كيفية عمل قواطع الدائرة لإيقاف التداول خلال تحركات الأسعار الحادة، ومتى يتم تفعيلها، وأمثلة عليها، والمفاهيم الخاطئة الشائعة في أسواق الأسهم والمؤشرات.