البيع بهدف الربح من الهبوط: فهم أساسيات البيع على المكشوف وما بعده

في عالم التداول، يشير مصطلح “اتخاذ مركز بيعي” أو ما يُعرف بالبيع على المكشوف إلى استراتيجية يقوم فيها المستثمر ببيع أصل مالي لا يملكه فعليًا، وذلك على أمل أن ينخفض سعره لاحقًا. وتُعد هذه الاستراتيجية نقيضًا لمفهوم “اتخاذ مركز شرائي”، حيث يشتري المتداول الأصل توقعًا لارتفاع قيمته.

كيف يعمل اتخاذ مركز بيعي

عند اتخاذ مركز بيعي، يقوم المتداول باقتراض الأصل من الوسيط ثم يبيعه في السوق بالسعر الحالي. وفي وقت لاحق، يهدف إلى إعادة شراء الأصل نفسه بسعر أقل، ثم إعادته إلى الجهة المُقرضة والاحتفاظ بالفارق كربح. الفكرة الأساسية بسيطة: البيع أولًا بسعر مرتفع، ثم الشراء لاحقًا بسعر أقل.

معادلة الربح من المركز البيعي
الربح = سعر البيع − سعر الشراء − تكاليف التداول

على سبيل المثال، إذا قام متداول ببيع 100 سهم بسعر 50 دولارًا لكل سهم، فإنه يحصل على 5000 دولار. وإذا انخفض السعر إلى 40 دولارًا، وأعاد شراء الأسهم بمبلغ 4000 دولار، فإنه يحقق ربحًا قدره 1000 دولار قبل احتساب الرسوم أو الفوائد.

مثال واقعي: البيع على المكشوف لسهم افتراضي

لنفترض أن أحد المتداولين يرى أن سهم شركة افتراضية يتم تداوله حاليًا عند 100 دولار وهو مبالغ في تقييمه. فيقرر اتخاذ مركز بيعي على 200 سهم. يقوم باقتراض الأسهم وبيعها مقابل 20000 دولار. وبعد بضعة أسابيع، تصدر أخبار سلبية تؤدي إلى انخفاض السعر إلى 75 دولارًا. في هذه الحالة، يعيد شراء 200 سهم مقابل 15000 دولار، ويعيدها إلى الوسيط ويحقق ربحًا إجماليًا قدره 5000 دولار.

ولكن إذا ارتفع السعر بشكل مفاجئ إلى 120 دولارًا، فإن المتداول سيتكبد خسارة قدرها 4000 دولار عند إغلاق المركز (بإعادة الشراء مقابل 24000 دولار). وهذا يوضح أحد أبرز المخاطر في البيع على المكشوف: الخسائر غير المحدودة نظريًا، لأن السعر يمكن أن يرتفع دون سقف.

أخطاء ومفاهيم شائعة حول البيع على المكشوف

من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن البيع على المكشوف مناسب فقط للمتداولين المحترفين، أو أنه عالي المخاطر بشكل غير قابل للإدارة. صحيح أن هذه الاستراتيجية تتضمن مخاطر خاصة، وخاصة الخسائر غير المحدودة، لكن استخدام أوامر وقف الخسارة وإدارة رأس المال يمكن أن يقلل هذه المخاطر بشكل كبير.

خطأ آخر يقع فيه المتداولون يتمثل في تجاهل تكاليف الاقتراض أو متطلبات الهامش. فعند اتخاذ مركز بيعي، غالبًا ما يترتب على المتداول دفع فوائد أو رسوم لاقتراض الأصل، كما يجب الحفاظ على حد أدنى من الهامش. وإذا تحرك السعر عكس التوقعات، قد يتلقى المتداول طلبًا لزيادة الهامش، مما يجبره على إيداع أموال إضافية أو إغلاق المركز.

كما يستخف بعض المتداولين بتأثير ما يُعرف بـ “الضغط البيعي العكسي”، والذي يحدث عندما يرتفع سعر أصل عليه مراكز بيع كثيفة بسرعة كبيرة، ما يجبر البائعين على المكشوف على إعادة الشراء لتقليص خسائرهم، الأمر الذي يؤدي إلى مزيد من الارتفاع في السعر. وما حدث في سهم “غيم ستوب” في عام 2021 يُعد مثالًا واضحًا على هذا النوع من الظواهر.

أسئلة شائعة لدى المتداولين

من بين الأسئلة الأكثر تداولًا: “كيف يتم البيع على المكشوف؟”، “هل يمكن اتخاذ مركز بيعي على العملات أو المؤشرات؟”، و”ما مخاطر البيع على المكشوف؟”. ومن المهم معرفة أن هذه الاستراتيجية لا تقتصر على الأسهم فقط، بل يمكن استخدامها في تداول العملات عبر سوق الفوركس، والمؤشرات من خلال عقود الفروقات أو العقود الآجلة، وحتى السلع. كل سوق له آلياته الخاصة ومخاطره المختلفة.

الخلاصة

يُعد اتخاذ مركز بيعي استراتيجية فعالة للمتداولين الذين يتوقعون انخفاض أسعار الأصول. ويمكن استخدامها لأغراض المضاربة أو التحوط أو المراجحة. لكنها تتطلب فهمًا دقيقًا لحركة السوق، وإدارة صارمة للمخاطر، واستيعابًا كاملًا للتكاليف المرتبطة بها. ومن خلال الوعي بالمخاطر مثل طلبات الهامش والضغط البيعي العكسي، يستطيع المتداول التعامل مع هذه الاستراتيجية بشكل أكثر احترافية وأمانًا.

العنوان التعريفي
ما هو المركز البيعي في التداول؟ شرح البيع على المكشوف ببساطة

الوصف التعريفي
تعرّف على معنى اتخاذ مركز بيعي في التداول، وآلية عمله، وأهم مخاطره، مع أمثلة واقعية من الأسهم والفوركس والمؤشرات.