يشير الاستثمار التقديري إلى أسلوب في إدارة المحافظ حيث يكون لمدير المحفظة السلطة لاتخاذ قرارات الاستثمار نيابةً عن العميل دون الحاجة إلى الحصول على موافقة لكل صفقة فردية. يتعارض هذا النهج مع الاستثمار غير التقديري أو الاستشاري، حيث يقترح المدير الصفقات ولكنه يجب أن يحصل على موافقة العميل قبل التنفيذ. تتيح الاستثمارات التقديرية للمديرين الاستجابة بسرعة لتغيرات السوق واغتنام الفرص عند ظهورها، وهو أمر حاسم في الأسواق سريعة الحركة مثل الفوركس (FX)، والعقود مقابل الفروقات (CFDs)، والمؤشرات، أو الأسهم.

في الاستثمار التقديري، يستخدم مدير المحفظة حكمه وخبرته وتحليله ليقرر متى يشتري أو يبيع الأصول. يمكن أن تكون هذه المرونة ميزة كبيرة، خاصة في الأسواق المتقلبة. على سبيل المثال، قد يقرر متداول الفوركس التقديري الذي يدير محفظة عملات تحويل التعرض من اليورو إلى الدولار الأمريكي بناءً على مؤشرات اقتصادية متغيرة أو أحداث جيوسياسية دون انتظار موافقة العميل. يمكن أن تساعد هذه المرونة في تحقيق مكاسب قصيرة الأجل أو تقليل الخسائر.

صيغة شائعة تتعلق بقياس أداء الاستثمار التقديري هي نسبة شارب، التي تساعد في تقييم العوائد المعدلة حسب المخاطر:

Formula: Sharpe Ratio = (Rp – Rf) / σp

حيث Rp هو عائد المحفظة، و Rf هو معدل الخالي من المخاطر، و σp هو الانحراف المعياري للعائد الزائد للمحفظة.

يهدف المديرون التقديريون إلى تعظيم هذه النسبة من خلال اتخاذ قرارات في الوقت المناسب لتحسين العوائد مقارنة بالمخاطر. ومع ذلك، من المهم فهم أن الاستثمار التقديري يعتمد بطبيعته على مهارة وحكم المدير. هذا الاعتماد يُدخل خطر الخطأ البشري أو التحيزات التي قد تؤثر على القرارات.

مثال واقعي على الاستثمار التقديري قد يشمل مدير محفظة يتعامل مع سلة من عقود الفروقات على مؤشرات الأسهم. افترض أن المدير يتوقع ارتفاعًا في قطاع التكنولوجيا بسبب تقارير أرباح إيجابية ويقرر زيادة التعرض لعقود الفروقات على NASDAQ مع تقليل الحيازات في مؤشرات أخرى مثل FTSE 100. وبما أن هذا تفويض تقديري، يمكن للمدير تنفيذ هذه الاستراتيجية فورًا، مما قد يتيح الاستفادة من الحركة المتوقعة دون تأخير.

على الرغم من مزاياه، يواجه الاستثمار التقديري بعض المفاهيم الخاطئة والمخاطر الشائعة. من الأخطاء المتكررة افتراض أن الاستثمار التقديري يعني التداول المتهور أو غير المستنير. في الواقع، غالبًا ما يستخدم المديرون التقديريون أبحاثًا دقيقة وبروتوكولات إدارة مخاطر صارمة. خطأ آخر هو التقليل من أهمية الشفافية والتواصل؛ يجب على المستثمرين التأكد من فهمهم لاستراتيجية المدير وتحمله للمخاطر قبل منح السلطة التقديرية.

تشمل الاستفسارات الشائعة التي يبحث عنها الناس “الاستثمار التقديري مقابل غير التقديري”، “مزايا إدارة المحافظ التقديرية”، و “كيف يعمل حساب الاستثمار التقديري؟” يساعد فهم هذه الجوانب المستثمرين على اتخاذ قرار ما إذا كانوا يثقون أموالهم لمدير تقديري أو يفضلون نهجًا أكثر مشاركة.

باختصار، يمنح الاستثمار التقديري مديري المحافظ القدرة على التصرف بسرعة وحسم، وهو ما يمكن أن يكون مفيدًا بشكل خاص في الأسواق الديناميكية مثل الفوركس، والعقود مقابل الفروقات، والمؤشرات، والأسهم. وبينما يوفر إمكانية تحسين الأداء، فإنه يتطلب الثقة في خبرة المدير والتواصل الواضح حول أهداف الاستثمار وحدود المخاطر.