التداول عالي التردد (HFT) هو شكل متخصص من التداول الخوارزمي يستخدم برامج حاسوبية متقدمة وتقنيات قوية لتنفيذ عدد كبير من الصفقات بسرعات فائقة—غالبًا خلال أجزاء من الثانية. على عكس التداول التقليدي، الذي قد يتطلب قرارات تُتخذ خلال دقائق أو ساعات أو أيام، يعتمد التداول عالي التردد على اتصالات منخفضة الكمون للغاية وخوارزميات متطورة للاستفادة من تحركات الأسعار قصيرة الأمد وعدم كفاءة السوق.

في جوهره، يتضمن التداول عالي التردد كتابة خوارزميات يمكنها تحليل أسواق متعددة وتنفيذ آلاف، وأحيانًا ملايين، الأوامر خلال يوم تداول واحد. تقوم هذه الخوارزميات بمسح مستمر للعثور على فرص المراجحة، فروقات الأسعار، أو إشارات الزخم التي تدوم لجزء من الألف من الثانية. على سبيل المثال، قد يكتشف نظام HFT أن سهمًا في بورصة نيويورك مُسعر مؤقتًا بأقل من ورقة مالية ذات صلة في بورصة أخرى. تقوم الخوارزمية حينها بشراء السهم المُقلل السعر وبيع السهم المُبالغ في سعره في نفس الوقت، محققة ربحًا صغيرًا قبل أن يُغلق فرق السعر.

طريقة بسيطة للتفكير في ربحية التداول عالي التردد هي من خلال مفهوم العائد المتوقع لكل صفقة مضروبًا في عدد الصفقات المنفذة. نظرًا لأن هامش الربح لكل صفقة عادة ما يكون ضئيلًا، فإن الحجم الكبير والسرعة أمران أساسيان. رياضيًا، يمكن التعبير عن الربح الإجمالي المتوقع (P) خلال جلسة تداول كالتالي:

P = N × (p × q)

حيث:
N = عدد الصفقات المنفذة
p = متوسط الربح لكل صفقة
q = احتمال أن تكون الصفقة رابحة

ونظرًا لأن p صغير جدًا، فإن زيادة N وتحسين q من خلال خوارزميات أفضل وتنفيذ أسرع أمر حاسم في التداول عالي التردد.

مثال واقعي على التداول عالي التردد يمكن العثور عليه في سوق الصرف الأجنبي (FX). قد تنفذ الشركات التي تستخدم استراتيجيات HFT آلاف الصفقات في الثانية على أزواج العملات مثل EUR/USD أو USD/JPY. واحدة من شركات HFT المعروفة، Virtu Financial، أبلغت أنه في عام 2014 قامت بالتداول ملايين المرات عبر الأسواق العالمية، مع معدل نجاح شبه مثالي، مما يوضح كيف يمكن للسرعة والدقة أن تتحولا إلى أرباح مستمرة.

رغم مزاياه، غالبًا ما يُساء فهم التداول عالي التردد. من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن HFT يضمن أرباحًا ضخمة مع مخاطر قليلة. في الواقع، يتطلب استثمارًا كبيرًا في التكنولوجيا، تطويرًا مستمرًا للخوارزميات، وإدارة مخاطر قوية. قد تؤدي تقلبات السوق أو الأعطال التقنية إلى خسائر كبيرة خلال أجزاء من الثانية. خطأ شائع آخر هو التقليل من أهمية الكمون—التأخير بين استلام بيانات السوق وتنفيذ الأمر. حتى التأخيرات التي تقاس بالميكروثانية يمكن أن تؤدي إلى فقدان فرص أو تنفيذ بأسعار غير ملائمة. لهذا السبب تستثمر شركات HFT بكثافة في خدمات التمركز القريب، حيث توضع خوادمها بالقرب من مراكز بيانات البورصات.

يسأل الناس كثيرًا، “هل التداول عالي التردد قانوني؟” الجواب نعم، طالما أنه يتبع اللوائح السوقية. مع ذلك، تراقب بعض الجهات التنظيمية ممارسات معينة في HFT مثل حشو العروض أو التلاعب بالأسعار (spoofing)، والتي تُعتبر غير قانونية. سؤال آخر مرتبط هو، “كيف يؤثر HFT على المتداولين الأفراد؟” بينما يمكن لـ HFT زيادة سيولة السوق وتقليل الفروقات السعرية، قد يخلق أيضًا بيئة غير متكافئة حيث لا يستطيع المتداولون الأفراد المنافسة مع سرعة وحجم شركات HFT المؤسسية.

باختصار، يمثل التداول عالي التردد قمة التداول الآلي، حيث تتلاقى السرعة والحجم والخوارزميات المتطورة لاستغلال الفرص السوقية العابرة. يتطلب النجاح في HFT ليس فقط التكنولوجيا المتقدمة، بل أيضًا الابتكار المستمر والالتزام الدقيق بالمعايير التنظيمية.