التسوية هي مفهوم أساسي في التداول يشير إلى إتمام الصفقة. وهي العملية النهائية التي يدفع فيها المشتري ثمن الأصل ويسلمه البائع، مما يؤدي إلى نقل الملكية وإنهاء الصفقة بشكل فعلي. بدون التسوية، تبقى الصفقة غير مكتملة وقد تؤدي إلى مخاطر تشغيلية ومالية مختلفة للطرفين المعنيين.

عمليًا، تحدث التسوية بعد تنفيذ الصفقة وتأكيدها. على سبيل المثال، عندما تشتري أسهمًا في شركة ما في سوق الأسهم، يعني تنفيذ الصفقة أن طلبك تم مطابقته مع طلب بائع. ومع ذلك، يحدث النقل الفعلي للملكية خلال مرحلة التسوية، عندما يتم الدفع وتسليم الأسهم إلى حساب الوساطة الخاص بك.

تختلف عملية التسوية حسب نوع الأصل المتداول. في أسواق الأسهم، تتبع التسوية عادة دورة T+2، مما يعني أن الصفقة تُسوى بعد يومي عمل من تاريخ الصفقة. على سبيل المثال، إذا اشتريت أسهمًا يوم الاثنين، فستتم التسوية يوم الأربعاء، بشرط عدم وجود عطلات رسمية. هذا التأخير يسمح بإتمام الفحوصات الإدارية والمالية اللازمة.

في تداول الفوركس (FX)، تكون التسوية عادة أسرع بكثير نظرًا لأن السوق يعمل 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع، ويتضمن أزواج عملات يتم تسليمها غالبًا إلكترونيًا. العديد من صفقات الفوركس، خصوصًا الصفقات الفورية (spot)، تُسوى خلال يومي عمل (T+2). أما عقود الفروقات (CFDs) والمؤشرات، فعادة لا تشمل تسوية فعلية للأصل. بدلاً من ذلك، يتم التسوية نقدًا، مما يعني أن الأرباح والخسائر تُضاف أو تُخصم من حساب المتداول دون تبادل الأصل الأساسي.

صيغة شائعة تتعلق بالتسوية، خصوصًا في المشتقات ذات التسوية النقدية، هي حساب صافي مبلغ التسوية:

Settlement Amount = (Closing Price – Opening Price) × Contract Size × Number of Contracts

على سبيل المثال، في صفقة عقد فروقات لمؤشر، إذا اشتريت عقدًا عند 10,000 نقطة وأغلقت الصفقة عند 10,200 نقطة، مع حجم عقد 10 دولارات لكل نقطة وعقد واحد، سيكون مبلغ التسوية (10,200 – 10,000) × 10$ × 1 = 2,000$ ربح يُضاف إلى حسابك.

مثال واقعي من تداول الأسهم: تخيل أنك تشتري 100 سهم من شركة Apple Inc. بسعر 150 دولارًا للسهم يوم الاثنين. تُنفذ الصفقة فورًا، لكن تاريخ التسوية هو يوم الأربعاء (T+2). في يوم الأربعاء، سيخصم وسيطك 15,000 دولار (100 سهم × 150 دولار) من حسابك ويضيف 100 سهم Apple إلى محفظتك. حتى تكتمل التسوية، لا تكون الأسهم ملكًا لك رسميًا، ولا يكون نقدك ملتزمًا بالكامل.

هناك عدة مفاهيم خاطئة شائعة حول التسوية. أحدها هو الخلط بين تنفيذ الصفقة والتسوية. التنفيذ هو عندما يتم الاتفاق على الصفقة، بينما التسوية هي عندما يحدث التبادل الفعلي للأموال والأصول. خطأ آخر يرتكبه المتداولون هو عدم احتساب تأخيرات التسوية عند تخطيط التدفقات النقدية أو تحركات المحفظة، مما قد يؤدي إلى نقص في الأموال أو مراكز غير مسواة تسبب قيودًا في التداول.

غالبًا ما يبحث الناس عن استفسارات مثل “ما هي تسوية T+2″، “كيف تعمل التسوية في الفوركس”، “الفرق بين تنفيذ الصفقة والتسوية”، و”مخاطر التسوية في التداول”. فهم هذه المفاهيم يساعد المتداولين على إدارة مراكزهم بشكل أفضل وتجنب المشاكل غير المتوقعة.

باختصار، التسوية هي الخطوة النهائية الحاسمة في أي صفقة، تضمن دفع المشتري وتسليم البائع للأصل كما تم الاتفاق عليه. سواء كنت تتعامل مع الأسهم، الفوركس، عقود الفروقات، أو المؤشرات، فإن معرفة كيفية عمل التسوية يساعد المتداولين على إدارة التوقيت والمخاطر ورأس المال بشكل أكثر فعالية.