السندات غير المضمونة (Debentures): كيف تقترض الشركات الأموال من المستثمرين دون التنازل عن الملكية

عندما تحتاج الشركات إلى تمويل، فإنها لا تضطر دائمًا إلى إصدار أسهم جديدة.
بدلاً من ذلك، يمكنها اقتراض الأموال مباشرة من المستثمرين عبر إصدار السندات غير المضمونة — وهي أدوات دين طويلة الأجل تتيح للشركة الحصول على تمويل مقابل وعد بسداد المبلغ لاحقًا مع الفائدة.

بعبارات بسيطة، السند غير المضمون هو بمثابة “ورقة دين” بين الشركة والمستثمرين، تُستخدم لجمع الأموال دون منح حقوق ملكية.

الفكرة الأساسية

السند غير المضمون هو شهادة دين تصدرها الشركة.
المستثمر الذي يشتري السند يكون بمثابة دائن للشركة لمدة محددة، ويتلقى فائدة منتظمة (تُعرف بالكوبون) إلى حين استرداد المبلغ الأصلي عند الاستحقاق.
قد تكون السندات مضمونة (مدعومة بأصول) أو غير مضمونة (تعتمد فقط على الجدارة الائتمانية للشركة).

بمصطلحات بسيطة

فكر في السند غير المضمون كنسخة مؤسسية من السند الحكومي أو البنكي.
عندما تشتريه، فأنت لا تملك جزءًا من الشركة، بل تُقرضها المال مقابل فائدة ثابتة واسترداد المبلغ لاحقًا.

مثال

افترض أن شركة XYZ أصدرت سندات مدتها 10 سنوات بقيمة 1000 دولار لكل سند، وبفائدة سنوية 6%.
إذا اشتريت واحدًا منها، ستحصل على 60 دولارًا سنويًا كفائدة،
وبعد 10 سنوات تستعيد رأس المال (1000 دولار).
إذا أدّت الشركة التزاماتها جيدًا، ستحقق دخلاً ثابتًا، ولكن إذا تعثرت، قد تخسر جزءًا أو كل استثمارك، خاصة إذا كان السند غير مضمون.

أنواع السندات غير المضمونة

– السندات المضمونة: مدعومة بأصول الشركة ويمكن المطالبة بها عند التعثر.
– السندات غير المضمونة: تعتمد فقط على الجدارة الائتمانية للمصدر.
– السندات القابلة للتحويل: يمكن تحويلها لاحقًا إلى أسهم.
– السندات غير القابلة للتحويل: لا يمكن تحويلها إلى أسهم وتمنح فقط الفائدة ورأس المال.

التطبيق العملي

تُستخدم السندات غير المضمونة من قبل الشركات الكبرى والحكومات لتمويل مشاريع التوسع أو إعادة التمويل.
يشتريها المستثمرون للحصول على دخل ثابت بعائد أعلى من الودائع البنكية وأقل مخاطرة من الأسهم.
على سبيل المثال، في الهند والمملكة المتحدة، تُتداول هذه السندات في الأسواق المنظمة، مما يمنح المستثمرين مرونة في البيع والشراء قبل الاستحقاق.

المفاهيم الخاطئة الشائعة

– الخلط بين السندات والأسهم: حاملو السندات دائنون وليسوا مالكين.
– تجاهل التصنيف الائتماني: قوة الشركة المالية أساسية لتقييم المخاطر.
– الاعتقاد بأن جميع السندات منخفضة المخاطر: قد تكون خطيرة إذا كانت الشركة ضعيفة ماليًا.

الخلاصة

السندات غير المضمونة هي أدوات دين تصدرها الشركات للاقتراض دون تقديم أصول كضمان.
يحقق المستثمرون دخلاً ثابتًا عبر الفوائد ويستردون رأس المال عند الاستحقاق.
تجمع هذه السندات بين استقرار الدخل ومخاطر الائتمان، مما يجعلها خيارًا شائعًا للمستثمرين المحافظين.

العنوان التعريفي (META TITLE):
ما هي السندات غير المضمونة؟ فهم كيفية اقتراض الشركات دون التخلي عن الملكية

الوصف التعريفي (META DESCRIPTION):
تعرّف على ماهية السندات غير المضمونة، وكيف تعمل، وأنواعها، ولماذا يستخدمها المستثمرون للحصول على دخل ثابت من الشركات.