سوق ما بين البنوك: فهم جوهر تداول العملات

سوق ما بين البنوك هو مكون حيوي في النظام المالي العالمي، حيث يعمل كمنصة تتداول فيها البنوك العملات مباشرة مع بعضها البعض. على عكس أسواق الفوركس التجزئة التي يشارك فيها المتداولون الأفراد عبر الوسطاء، يتكون سوق ما بين البنوك بشكل رئيسي من مؤسسات مالية كبيرة، وبنوك مركزية، وشركات متعددة الجنسيات. يسهل هذا السوق تبادل العملات على المستوى الجملة، ويلعب دورًا حاسمًا في تحديد أسعار الصرف المستخدمة عالميًا.

كيف يعمل سوق ما بين البنوك

في سوق ما بين البنوك، تتداول البنوك العملات بكميات كبيرة، غالبًا ما تصل إلى ملايين أو مليارات الدولارات في كل مرة. تتم هذه المعاملات في الغالب خارج البورصة (OTC)، مما يعني أنها تتم بشكل ثنائي دون وجود بورصة مركزية. بسبب حجم المعاملات الضخم ومستوى السيولة العالي، يقدم سوق ما بين البنوك أضيق فروق أسعار العرض والطلب وأفضل الأسعار التنافسية. يعمل هذا السوق على مدار 24 ساعة في اليوم، خمسة أيام في الأسبوع، متبعًا حركة الشمس مع افتتاح وإغلاق المراكز المالية الكبرى مثل لندن، نيويورك، طوكيو، وسيدني.

تتأثر أسعار العملات في سوق ما بين البنوك بديناميكيات العرض والطلب، والمؤشرات الاقتصادية الكلية، والأحداث الجيوسياسية، وسياسات البنوك المركزية. تُستخدم الأسعار المحددة هنا كنقطة مرجعية للمشاركين الآخرين في السوق، بما في ذلك المتداولين الأفراد الذين يصلون إلى سوق الفوركس عبر الوسطاء الذين يجمعون الأسعار من مزودي السيولة في سوق ما بين البنوك.

Formula: أحد الصيغ الشائعة المستخدمة لفهم تبادل العملات في سوق ما بين البنوك هو حساب سعر الصرف بناءً على أسعار العرض والطلب:

Mid-market rate = (Bid price + Ask price) / 2

يُعتبر هذا السعر الوسيط غالبًا السعر الحقيقي للسوق ويُستخدم كنقطة مرجعية لاتخاذ قرارات التداول المختلفة.

مثال عملي: تأثير سوق ما بين البنوك على تداول الفوركس

لنأخذ متداولًا يراهن على زوج العملات EUR/USD. الأسعار التي يراها على منصة التداول التجزئة الخاصة به مشتقة من أسعار سوق ما بين البنوك، مع بعض الزيادات وفروق الأسعار لتغطية تكاليف وأرباح الوسيط. إذا أعلن البنك المركزي الأوروبي (ECB) عن رفع مفاجئ في سعر الفائدة، ستتفاعل البنوك في سوق ما بين البنوك بسرعة، وتعدل سعر صرف EUR/USD وفقًا لذلك. ثم ينتقل هذا التعديل السريع في السعر إلى المتداولين الأفراد وباقي المشاركين في السوق.

على سبيل المثال، إذا كان سعر العرض قبل الإعلان 1.1000 وسعر الطلب 1.1002، فإن السعر الوسيط سيكون 1.1001. بعد رفع سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، قد تقوم البنوك بتعديل عروضها إلى 1.1050 (عرض) و1.1052 (طلب)، مما يعكس ارتفاع قيمة اليورو. سيرى المتداولون الأفراد هذا التغير بشكل شبه فوري، حيث يقوم الوسطاء بتحديث أسعارهم لتعكس سيولة سوق ما بين البنوك.

المفاهيم الخاطئة والأخطاء الشائعة

من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن سوق ما بين البنوك متاح لجميع المتداولين. في الواقع، سوق ما بين البنوك محصور بالمؤسسات ذات رأس المال الكبير بسبب حجم المعاملات الضخم. لا يتداول المتداولون الأفراد مباشرة في سوق ما بين البنوك، بل يصلون إلى الأسعار المجمعة منه عبر الوسطاء.

خطأ آخر هو افتراض أن سوق ما بين البنوك هو بورصة مركزية مثل أسواق الأسهم. في الحقيقة، هو سوق OTC لا مركزي، مما يعني أن الأسعار قد تختلف قليلاً بين البنوك حسب حجم تداولها، ومستوى المخاطرة، وطلبات العملاء.

يسأل الناس كثيرًا: “كيف يؤثر سوق ما بين البنوك على فروق أسعار الفوركس؟” الجواب يكمن في السيولة: كلما كان سوق ما بين البنوك أكثر نشاطًا وسيولة لزوج عملات معين، كانت فروق الأسعار أضيق للمتداولين الأفراد. وعلى العكس، الأزواج الأقل سيولة أو ساعات التداول خارج السوق يمكن أن توسع هذه الفروق.

تشمل الاستفسارات ذات الصلة أيضًا “ما الفرق بين سعر ما بين البنوك وسعر الفوركس التجزئة؟” و”كيف تحقق البنوك أرباحها في سوق ما بين البنوك؟” تحقق البنوك أرباحها بشكل رئيسي من فروق الأسعار ومن إدارة مخاطر مخزون العملات.

في الختام، يعد سوق ما بين البنوك العمود الفقري لتداول العملات العالمي، حيث يؤثر على أسعار الصرف التي تؤثر على كل شيء من التجارة الدولية إلى الاستثمارات الشخصية. فهم هيكله وديناميكياته يساعد المتداولين على تفسير تحركات الأسعار وسيولة السوق بشكل أفضل، مما يؤدي إلى قرارات تداول أكثر وعيًا.