العائد على التكلفة: فهم كيف ينمو دخلك من الأرباح مع مرور الوقت

العائد على التكلفة (YOC) هو مقياس مهم للمستثمرين الذين يركزون على الأسهم التي توزع أرباحاً. على عكس العائد على الأرباح العادي، الذي يُحسب بناءً على السعر الحالي للسهم في السوق، يقيس العائد على التكلفة الدخل من الأرباح نسبةً إلى سعر الشراء الأصلي الذي دفعته مقابل الأسهم. يساعد هذا المقياس المستثمرين على فهم مقدار الدخل الذي يحققونه مقارنةً باستثمارهم الأولي، مما يبرز قوة نمو الأرباح والعوائد المركبة مع مرور الوقت.

العائد على التكلفة مفيد بشكل خاص للمستثمرين على المدى الطويل الذين يحتفظون بأسهم الأرباح التي تزيد توزيعاتها بانتظام. بينما يتقلب سعر السهم في السوق يومياً، يبقى سعر التكلفة الأصلي لكل سهم ثابتاً. مع زيادة الشركات للأرباح، يتحسن العائد على التكلفة الخاص بك، حتى لو لم يتحرك سعر السهم كثيراً — أو حتى انخفض. هذا يجعل العائد على التكلفة مقياساً مفضلاً للمستثمرين في نمو الأرباح الذين يرغبون في تتبع فعالية استراتيجيتهم الاستثمارية.

Formula: Yield on Cost = (Annual Dividend per Share / Original Purchase Price per Share) x 100

على سبيل المثال، تخيل أنك اشتريت 100 سهم من شركة بسعر 50 دولاراً للسهم، فكان استثمارك الإجمالي 5,000 دولار. عند الشراء، كانت الشركة تدفع أرباحاً سنوية بقيمة 2 دولار للسهم، مما يعني أن عائد الأرباح الأولي كان 4% (2 ÷ 50 × 100). بعد خمس سنوات، افترض أن الشركة زادت أرباحها إلى 3.50 دولار للسهم. حتى لو ارتفع سعر السهم إلى 70 دولاراً أو انخفض إلى 45 دولاراً، يظل العائد على التكلفة الخاص بك محسوباً بناءً على سعر الشراء الأصلي البالغ 50 دولاراً. يصبح العائد الجديد (3.50 ÷ 50) × 100 = 7%. هذا يوضح أن دخلك ينمو نسبةً إلى استثمارك الأولي، بغض النظر عن تقلبات سعر السوق الحالية.

يمكن رؤية مثال واقعي مع شركات مثل كوكاكولا (KO)، التي لها تاريخ طويل في زيادة الأرباح. المستثمر الذي اشترى أسهم كوكاكولا منذ سنوات بسعر 40 دولاراً مع عائد أرباح 3% قد يحصل الآن على عائد على التكلفة يزيد عن 6%، بفضل النمو المستمر في الأرباح. وهذا يتناقض مع العائد الحالي على الأرباح، الذي قد يكون أقل أو أعلى اعتماداً على سعر السهم الحالي.

غالباً ما تنشأ مفاهيم خاطئة حول العائد على التكلفة. أحد الأخطاء هو الخلط بين العائد على التكلفة والعائد الحالي على الأرباح. العائد على التكلفة لا يعكس القيمة السوقية أو العائد الفوري إذا قررت بيع السهم اليوم. بدلاً من ذلك، يظهر كفاءة الدخل من استثمارك الأصلي. خطأ آخر هو الافتراض بأن العائد الأعلى على التكلفة يعني دائماً استثماراً أفضل. بينما يشير العائد المتزايد إلى زيادة دخل الأرباح، يجب على المستثمرين أيضاً النظر في استدامة الأرباح، والصحة المالية للشركة، وظروف السوق العامة.

يسأل المستثمرون أيضاً كثيراً، “ما الفرق بين العائد على التكلفة وعائد الأرباح؟” و”لماذا العائد على التكلفة مهم لمستثمري الأرباح؟” يوفر العائد على التكلفة رؤية لكيفية زيادة الأرباح نسبةً إلى استثمارك الأولي، مما يمكن أن يساعد في التخطيط للتقاعد أو تقييم نمو الدخل. من ناحية أخرى، يعكس عائد الأرباح العائد على القيمة السوقية الحالية، وهو مفيد لمقارنة فرص الاستثمار في الوقت الفعلي.

باختصار، العائد على التكلفة هو أداة قوية لمستثمري نمو الأرباح الذين يرغبون في تتبع دخلهم نسبةً إلى المبلغ الأصلي المستثمر. يؤكد على فوائد إعادة استثمار الأرباح والتراكم مع مرور الوقت، لكنه يجب أن يُستخدم جنباً إلى جنب مع مقاييس أخرى لتقييم جودة واستدامة الاستثمارات بشكل عام.