العجز المالي: فهم تأثيره على الأسواق والتداول

يحدث العجز المالي عندما تتجاوز النفقات الإجمالية للحكومة إيراداتها الإجمالية، باستثناء أي اقتراض. ببساطة، يعني ذلك أن الحكومة تنفق أموالاً أكثر مما تكسب من الضرائب ومصادر الدخل الأخرى، دون احتساب القروض أو إصدار الديون. يمكن أن يكون لهذا الخلل تأثيرات كبيرة على الاقتصاد والأسواق المالية، مما يجعله مفهوماً مهماً يجب على المتداولين والمستثمرين فهمه.

الصيغة:
العجز المالي = نفقات الحكومة – إيرادات الحكومة (باستثناء الاقتراض)

غالباً ما تدير الحكومات عجزاً مالياً لتحفيز النمو الاقتصادي خلال فترات الركود من خلال زيادة الإنفاق أو خفض الضرائب. ومع ذلك، يمكن أن تؤدي العجز المستمر إلى زيادة الدين العام، وضغوط تضخمية، وأحياناً انخفاض قيمة العملة. بالنسبة للمتداولين المشاركين في سوق الصرف الأجنبي (FX)، وعقود الفروقات (CFDs)، والمؤشرات، أو الأسهم، يمكن أن يؤثر وجود عجز مالي على معنويات السوق وحركات الأسعار.

على سبيل المثال، ضع في اعتبارك حالة العجز المالي في الولايات المتحدة خلال جائحة كوفيد-19. في عام 2020، سجلت الحكومة الأمريكية عجزاً مالياً كبيراً بسبب زيادة الإنفاق التحفيزي الذي يهدف إلى دعم الشركات والأفراد. ساهم هذا العجز في إثارة المخاوف بشأن التضخم طويل الأجل واستدامة الدين، مما أثر بدوره على قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى. المتداولون الذين توقعوا هذه التأثيرات تمكنوا من اتخاذ مواقف في أسواق الصرف الأجنبي من خلال بيع الدولار أو تداول المؤشرات المرتبطة مثل S&P 500، التي استجابت إيجابياً للتحفيز الحكومي لكنها ظلت حساسة لتوقعات التضخم.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول العجز المالي الاعتقاد بأن العجز سيء بطبيعته أو أنه يجب دائماً تمويله بالاقتراض. في حين أن العجز يعني أن الحكومة تنفق أكثر مما تكسب، فإن الغرض والسياق مهمان. على سبيل المثال، يمكن أن يكون الإنفاق بالعجز خلال فترة الركود أداة للتعافي الاقتصادي. خطأ آخر هو الخلط بين العجز المالي وعجز الميزانية؛ فبينما يُستخدم المصطلحان غالباً بالتبادل، فإن عجز الميزانية هو مصطلح أوسع يمكن أن يشمل الاقتراض، في حين أن العجز المالي يستثني الاقتراض بشكل محدد.

غالباً ما يسأل المتداولون أسئلة متعلقة مثل “كيف يؤثر العجز المالي على قيمة العملة؟” أو “ما هو تأثير العجز المالي على أسواق الأسهم؟” بشكل عام، يمكن أن يؤدي العجز المالي المتزايد إلى إضعاف عملة البلد لأنه قد يشير إلى تضخم مستقبلي أعلى أو مخاطر دين أكبر. وعلى العكس، إذا مول العجز استثمارات إنتاجية، فقد يعزز النمو الاقتصادي وأداء سوق الأسهم مع مرور الوقت.

باختصار، يساعد فهم العجز المالي المتداولين على توقع تأثيرات سياسات الحكومة على الأسواق المالية. يمكن أن يوفر مراقبة اتجاهات العجز المالي إلى جانب مؤشرات اقتصادية أخرى مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي، والتضخم، وأسعار الفائدة رؤية أكثر شمولاً لاتخاذ قرارات تداول مستنيرة.