التضخم المفرط هو مصطلح يُستخدم لوصف زيادة سريعة وغير مسيطَر عليها في المستوى العام لأسعار السلع والخدمات داخل الاقتصاد، مما يقلل بشدة من القوة الشرائية لعملته. بينما يُعتبر التضخم ظاهرة اقتصادية طبيعية، يمثل التضخم المفرط حالة متطرفة وغالبًا ما تكون مهددة للاستقرار حيث يمكن أن ترتفع الأسعار بمئات أو حتى آلاف النسب المئوية في فترة قصيرة. هذه الظاهرة تقوض الثقة في العملة، وتعطل الأنشطة التجارية العادية، ولها تأثيرات عميقة على الأسواق المالية.

فهم التضخم المفرط

في جوهره، يحدث التضخم المفرط عندما يتجاوز معدل التضخم 50% شهريًا، مما يؤدي إلى تآكل سريع لقيمة العملة. على عكس التضخم المعتدل، الذي قد يشجع على الإنفاق والاستثمار، يخلق التضخم المفرط حالة من عدم اليقين والفوضى. غالبًا ما تزداد سرعة دوران النقود – وهي معدل تداول النقود في الاقتصاد – بشكل كبير مع محاولة الناس إنفاق أموالهم قبل أن تفقد المزيد من قيمتها.

صيغيًا، يُحسب معدل التضخم (π) عادةً كالتالي:

Inflation Rate (π) = (Price Level at Time 2 – Price Level at Time 1) / Price Level at Time 1 × 100%

بالنسبة للتضخم المفرط، π >> 50% شهريًا.

أسباب التضخم المفرط

عادةً ما يحدث التضخم المفرط بسبب زيادة مفرطة في عرض النقود غير مدعومة بالنمو الاقتصادي أو الإنتاج. قد تلجأ الحكومات التي تواجه أزمات مالية إلى طباعة النقود لتمويل العجز، مما يؤدي إلى فائض من العملة يطارد عددًا قليلاً جدًا من السلع. فقدان الثقة في العملة، وعدم الاستقرار السياسي، واضطرابات سلاسل التوريد يمكن أن تزيد المشكلة سوءًا.

مثال تداول واقعي: انهيار الدولار الزيمبابوي

واحد من أشهر الأمثلة حدث في زيمبابوي بين عامي 2007 و2008. شهد الدولار الزيمبابوي معدلات تضخم مفرط تقدر بـ 79.6 مليار بالمئة شهريًا في ذروته. بالنسبة للمتداولين والمستثمرين، تعتبر حالة زيمبابوي درسًا تحذيريًا. أصبح سوق الأسهم والعملات في زيمبابوي عديم القيمة عمليًا، وتجنب متداولو العملات الأجنبية (FX) الدولار الزيمبابوي بسبب التقلبات الشديدة وقلة السيولة. واجه متداولو عقود الفروقات (CFD) الذين يشيرون إلى مؤشرات أو أسهم زيمبابوية تشوهات سعرية هائلة، مما جعل التحليل الفني غير فعال.

تداعيات على المتداولين

عندما يضرب التضخم المفرط، غالبًا ما تفشل استراتيجيات التداول التقليدية التي تعتمد على مؤشرات اقتصادية مستقرة وحركات سعرية متوقعة. تظهر أزواج العملات التي تشمل عملة تعاني من تضخم مفرط تقلبات شديدة. على سبيل المثال، في أسواق الفوركس، قد تنخفض قيمة العملة المحلية بسرعة كبيرة بحيث يصبح من شبه المستحيل تحوط المخاطر بفعالية.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يؤدي التضخم المفرط إلى ارتفاع أسعار الأصول الاسمية، مثل الأسهم والعقارات، بشكل حاد من حيث العملة المحلية، لكن هذا لا يعني بالضرورة نموًا حقيقيًا. على سبيل المثال، قد يرتفع سعر السهم عشرة أضعاف بالعملة المحلية لكنه يفقد قيمته عند قياسه مقابل عملة أجنبية مستقرة مثل الدولار الأمريكي.

الأخطاء والمفاهيم الخاطئة الشائعة

من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن التضخم المفرط يعني ببساطة “تضخم عالي”. في الواقع، التضخم المفرط هو سيناريو اقتصادي مختلف تمامًا يتميز بفقدان الثقة في العملة بشكل ذاتي مستمر.

خطأ آخر هو الافتراض بأن التضخم المفرط يفيد المدينين لأن الديون تصبح عديمة القيمة بالأسعار الاسمية. بينما هذا صحيح إلى حد ما، فإن التضخم المفرط يدمر الاقتصاد الأوسع، ويقلل الدخل، وقد يصعب سداد القروض بالقيمة الحقيقية.

يعتقد بعض المتداولين أحيانًا أن التضخم المفرط يمكن التنبؤ به فقط من خلال نمو عرض النقود؛ ومع ذلك، يعتمد التضخم المفرط أيضًا على تصور الجمهور وتوقعاته، وهي عوامل أصعب في القياس.

الأسئلة ذات الصلة التي يبحث عنها الناس غالبًا

– ما أسباب التضخم المفرط في الأسواق الناشئة؟
– كيف تتداول العملات أثناء التضخم المفرط؟
– الفروقات بين التضخم والتضخم المفرط.
– تأثير التضخم المفرط على أسواق الأسهم والمؤشرات.
– أمثلة تاريخية على التضخم المفرط ودروس للمتداولين.

الملخص

التضخم المفرط هو حالة اقتصادية نادرة لكنها شديدة تسبب زيادات هائلة في الأسعار وتدهورًا في قيمة العملة. بالنسبة للمتداولين، يشكل هذا الوضع تحديات فريدة، بما في ذلك زيادة التقلبات وانهيار طرق التقييم التقليدية. فهم أسباب وعلامات وعواقب التضخم المفرط ضروري لإدارة المخاطر بفعالية، خاصة عند التعامل مع عملات أو أصول من اقتصادات معرضة لمثل هذه الأزمات.