السند اليوروبوند هو نوع من السندات يصدر بعملة تختلف عن العملة في البلد الذي يصدر فيه. على سبيل المثال، السند الذي تصدره شركة يابانية بالدولار الأمريكي خارج الولايات المتحدة يعتبر سند يوروبوند. بالرغم من بادئة “يورو”، فإن السندات اليوروبوند ليست مقتصرة على أوروبا أو عملة اليورو فقط. نشأ المصطلح في الستينيات عندما بدأت السندات تصدر خارج أسواقها المحلية، خاصة في أوروبا، لكن اليوم، السندات اليوروبوند هي أداة مالية عالمية تستخدمها الشركات والحكومات والمنظمات الدولية.

تقدم السندات اليوروبوند عدة مزايا للمصدرين والمستثمرين. بالنسبة للمصدرين، جمع رأس المال بعملة أجنبية يمكن أن يوفر أحيانًا الوصول إلى قاعدة أوسع من المستثمرين وربما تكاليف اقتراض أقل. بالإضافة إلى ذلك، إصدار السندات بعملة أجنبية مستقرة مثل الدولار الأمريكي أو اليورو يمكن أن يكون جذابًا للمقترضين من دول ذات عملات أقل استقرارًا. أما بالنسبة للمستثمرين، توفر السندات اليوروبوند فوائد التنويع، مما يسمح لهم بالاستثمار في عملات ودول مختلفة، وهو ما يساعد في إدارة المخاطر.

أحد الأمثلة الشائعة على صفقة سندات يوروبوند هو شركة برازيلية تصدر سندات بالدولار الأمريكي في سوق لندن. هذا يسمح للشركة البرازيلية بالاستفادة من السيولة العميقة لسوق سندات الدولار الأمريكي، بينما يستفيد المستثمرون من التعرض لأسواق ناشئة دون تحمل مخاطر العملة المحلية. المستثمرون المهتمون بتداول مثل هذه السندات عبر عقود الفروقات (CFDs) أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) يمكنهم الحصول على تعرض لجدارة هؤلاء المصدرين الائتمانية ولتحركات أسعار الصرف التي تؤثر على قيمة السند.

عند تقييم السندات اليوروبوند، يحتاج المستثمرون إلى مراعاة مخاطر العملة، أسعار الفائدة، والمخاطر الائتمانية. يتم حساب سعر السند عادةً بناءً على القيمة الحالية لتدفقاته النقدية المستقبلية (مدفوعات الكوبون وسداد القيمة الاسمية)، مخصومًا بمعدل مناسب يعكس هذه المخاطر. يمكن تلخيص صيغة سعر السند كما يلي:

Formula: Bond Price = ∑ (Coupon Payment / (1 + r)^t) + (Face Value / (1 + r)^T)

حيث:
– Coupon Payment هي دفعة الفائدة الدورية،
– r هو معدل الخصم (الذي يشمل علاوة مخاطر العملة إذا كانت مطبقة)،
– t هو الفترة الزمنية،
– Face Value هي المبلغ الأساسي الذي سيتم سداده عند الاستحقاق،
– T هو العدد الإجمالي للفترات.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة حول السندات اليوروبوند أنها تصدر فقط في أوروبا أو بعملة اليورو فقط. في الواقع، يمكن إصدار السندات اليوروبوند في أي مكان وبأي عملة، طالما أن الإصدار يحدث خارج السوق المحلية للمصدر. خطأ آخر يرتكبه المستثمرون غالبًا هو تجاهل مخاطر العملة المضمنة في السندات اليوروبوند. نظرًا لأن السند مقوم بعملة أجنبية، فإن تقلبات أسعار الصرف يمكن أن تؤثر بشكل كبير على العوائد. على سبيل المثال، إذا كان مستثمر أمريكي يمتلك سند يوروبوند مقوم باليورو وانخفض اليورو مقابل الدولار، فإن عوائد المستثمر بالدولار الأمريكي ستكون أقل، حتى لو ظل سعر السند مستقرًا باليورو.

غالبًا ما يبحث الناس عن استفسارات متعلقة مثل “الفرق بين السند اليوروبوند والسند الأجنبي”، “مخاطر الاستثمار في السندات اليوروبوند”، و”كيف تؤثر تقلبات العملة على استثمارات السندات اليوروبوند”. من المهم التمييز بين السندات اليوروبوند والسندات الأجنبية. السندات الأجنبية تصدرها جهة أجنبية لكنها مقومة بعملة البلد الذي تصدر فيه. على سبيل المثال، شركة أمريكية تصدر سندات في اليابان مقومة بالين الياباني تصدر سندًا أجنبيًا (يسمى أحيانًا “سند ساموراي”)، بينما شركة أمريكية تصدر سندات مقومة بالدولار الأمريكي خارج السوق الأمريكية تصدر سند يوروبوند.

باختصار، السندات اليوروبوند هي جزء مرن ومهم من سوق الدخل الثابت العالمي. تسمح للمصدرين بجمع رأس المال بعملات مختلفة عن أسواقهم المحلية وتوفر للمستثمرين فرصًا للتنويع والتعرض لأسواق الائتمان الدولية. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى تقييم مخاطر العملة وظروف السوق بعناية لتجنب الأخطاء الشائعة المرتبطة بهذه الأدوات.