مخطط النقاط (FOMC) هو أداة مهمة يستخدمها المتداولون والمشاركون في السوق لقياس توقعات الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة المستقبلية. هو رسم بياني يُصدر بعد كل اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، يُظهر مكان توقع كل مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية السنوات القادمة وعلى المدى الطويل. تمثل كل “نقطة” فردية على المخطط توقع عضو واحد، وتشكل معًا ملخصًا بصريًا للرؤية الجماعية للاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية.

فهم مخطط النقاط أمر حاسم لأولئك الذين يتداولون الأصول الحساسة لأسعار الفائدة، بما في ذلك أزواج الفوركس مثل الدولار الأمريكي، والعقود مقابل الفروقات (CFDs)، ومؤشرات الأسهم، وأسواق السندات. تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة على تكاليف الاقتراض، والنمو الاقتصادي، والتضخم، وفي النهاية على أسعار الأصول. يقدم مخطط النقاط رؤى تتجاوز التصريحات الرسمية لأنه يكشف عن نطاق الآراء داخل الاحتياطي الفيدرالي، مما يعكس حالات عدم اليقين والتحولات المحتملة في السياسة.

كيف يعمل مخطط النقاط
مخطط النقاط هو في الأساس مخطط مبعثر يحتوي على نقاط رأسية مرسومة مقابل السنوات المستقبلية على المحور الأفقي. تمثل كل نقطة توقع عضو واحد في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية سنة معينة أو على المدى الطويل. على سبيل المثال، بعد اجتماع مارس 2024، قد يُظهر مخطط النقاط مكان توقع كل من المسؤولين الـ 19 في الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية 2024، 2025، 2026، وهكذا.

غالبًا ما يستخدم المتداولون الوسيط أو المتوسط لهذه النقاط كمعيار لتوقع المسار المحتمل للاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع أو خفض الأسعار. من المهم أن مخطط النقاط لا يشير إلى قرارات السياسة الدقيقة، بل إلى توقعات المسؤولين الفردية، والتي يمكن أن تتغير مع مرور الوقت مع تطور البيانات الاقتصادية.

Formula: لا توجد صيغة رياضية مباشرة لمخطط النقاط نفسه، لكن المتداولين غالبًا ما يستخدمون توقع معدل الوسيط أو المتوسط من النقاط لتقدير سعر السياسة المتوقع:
Expected Rate (Year X) ≈ Median{r₁, r₂, …, rₙ}
حيث r₁ إلى rₙ هي توقعات المسؤولين الفرديين في الاحتياطي الفيدرالي لتلك السنة.

مثال تداول واقعي
خذ بعين الاعتبار مخطط النقاط الصادر في ديسمبر 2022، الذي أظهر زيادة حادة في توقعات أسعار الفائدة لعام 2023. توقع العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع الأسعار إلى حوالي 5%. أدى هذا الموقف المتشدد إلى ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية مثل اليورو والين، حيث قام المتداولون بتسعير احتمالية عوائد أعلى في الولايات المتحدة. شهدت أسواق الأسهم، وخاصة أسهم النمو الحساسة لتكاليف الاقتراض، تقلبات متزايدة مع تعديل المستثمرين لتوقعات رأس المال الأغلى.

الأخطاء والمفاهيم الخاطئة الشائعة
من المفاهيم الخاطئة المتكررة أن مخطط النقاط هو وعد أو خارطة طريق ثابتة لقرارات الأسعار المستقبلية. في الواقع، تمثل النقاط وجهات نظر فردية في لحظة زمنية ويمكن أن تتغير بشكل كبير مع تغير الظروف الاقتصادية. يجب على المتداولين تجنب التعامل مع المخطط كضمان، بل كصورة متطورة للإجماع.

خطأ آخر هو المبالغة في التركيز على النقاط الشاذة. أحيانًا يكون لدى مسؤول أو اثنين وجهة نظر أكثر تشددًا أو تيسيرًا، لكن السوق عادةً ما يركز على الوسيط أو نطاق الإجماع. بالإضافة إلى ذلك، لا يكشف مخطط النقاط عن توقيت تغييرات الأسعار، بل فقط المستوى المتوقع بنهاية السنة، لذا يحتاج المتداولون إلى دمجه مع بيانات أخرى من الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية.

الاستفسارات المتعلقة التي يبحث عنها المتداولون غالبًا
– ماذا يعني مخطط نقاط الاحتياطي الفيدرالي لتداول الفوركس؟
– كيف نفسر مخطط نقاط الاحتياطي الفيدرالي؟
– الفرق بين مخطط نقاط الاحتياطي الفيدرالي وبيان الاحتياطي الفيدرالي.
– تأثير مخطط نقاط الاحتياطي الفيدرالي على أسواق الأسهم.
– لماذا تختلف توقعات أسعار الفائدة بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي؟

في الختام، يعد مخطط النقاط أداة قيمة، وإن كانت معقدة، للمتداولين الذين يسعون لفهم توقعات الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. من خلال تحليل توزيع النقاط بعناية ودمج هذه الرؤية مع المؤشرات الاقتصادية والاتصالات من الاحتياطي الفيدرالي، يمكن للمتداولين تحسين مواقفهم تجاه التغيرات في السياسة النقدية التي تؤثر على أزواج العملات، والعقود مقابل الفروقات، والمؤشرات، والأسهم.