شرح إعادة شراء الأسهم: عندما تعيد الشركات شراء أسهمها الخاصة

إعادة الشراء، المعروفة أيضًا بإعادة شراء الأسهم، تحدث عندما تقوم الشركة بشراء أسهمها الخاصة من السوق المفتوحة أو مباشرة من المساهمين. يقلل هذا الإجراء من عدد الأسهم القائمة، مما يؤدي فعليًا إلى تركيز الملكية وغالبًا ما يشير إلى ثقة إدارة الشركة في آفاق الشركة المستقبلية.

لماذا تقوم الشركات بإجراء إعادة شراء الأسهم؟

هناك عدة أسباب استراتيجية قد تدفع الشركة لبدء برنامج إعادة شراء:

1. لإعادة رأس المال إلى المساهمين: بدلاً من دفع توزيعات أرباح، قد تختار الشركات إعادة شراء الأسهم كطريقة لمكافأة المساهمين. قد يكون هذا أكثر كفاءة ضريبية في بعض الولايات القضائية.

2. لتحسين النسب المالية: تقليل عدد الأسهم القائمة يمكن أن يزيد من ربحية السهم (EPS)، والعائد على حقوق الملكية (ROE)، وغيرها من المؤشرات الرئيسية دون تحسين الأداء الفعلي للشركة بالضرورة.

3. للإشارة إلى انخفاض التقييم: قد ترى الإدارة أن سهم الشركة مقيم بأقل من قيمته في السوق وتعيد شراء الأسهم لإظهار الثقة وخلق قيمة.

4. لموازنة التخفيف: يمكن لإعادة الشراء أن تعوض تأثير خطط خيارات الأسهم أو خطط تعويضات الأسهم الأخرى التي تزيد من عدد الأسهم القائمة.

كيف تؤثر إعادة الشراء على سعر السهم والمؤشرات

عندما تعيد الشركة شراء الأسهم، يقل العدد الإجمالي للأسهم القائمة. وبما أن الأرباح تُقسم الآن على عدد أقل من الأسهم، عادة ما يرتفع ربح السهم (EPS). الصيغة الخاصة بربحية السهم هي:

Formula: EPS = Net Income / Shares Outstanding

عن طريق تقليل المقام (عدد الأسهم القائمة)، يرتفع EPS حتى لو بقي صافي الدخل ثابتًا. هذا يمكن أن يجعل السهم أكثر جاذبية للمستثمرين وقد يدفع سعر السهم للارتفاع.

مثال من الواقع: شركة آبل

تشتهر آبل ببرامج إعادة الشراء واسعة النطاق. في السنوات الأخيرة، أنفقت آبل مئات المليارات من الدولارات على إعادة شراء أسهمها. على سبيل المثال، في السنة المالية 2022، أعادت آبل شراء أسهم بقيمة تقارب 90 مليار دولار. ساعد هذا الإجراء في تعزيز ربحية السهم ودعم سعر السهم، مما عزز ثقة المستثمرين في استراتيجية الشركة طويلة الأجل.

المفاهيم الخاطئة والمخاطر الشائعة

1. إعادة الشراء تزيد دائمًا من سعر السهم: رغم أن إعادة الشراء غالبًا ما تؤثر إيجابيًا على سعر السهم، إلا أن ذلك غير مضمون. إذا رأى السوق أن إعادة الشراء علامة على نقص فرص النمو أو محاولة لرفع النسب المالية بشكل مصطنع، قد يبقى سعر السهم ثابتًا أو حتى ينخفض.

2. إعادة الشراء مفيدة دائمًا للمساهمين: يمكن أن تفيد إعادة الشراء المساهمين عندما تتم للأسباب الصحيحة وبالسعر المناسب. ومع ذلك، إذا أعادت الشركة شراء الأسهم بسعر مبالغ فيه أو تحملت ديونًا مفرطة لتمويل إعادة الشراء، فقد يضر ذلك بقيمة المساهمين على المدى الطويل.

3. إعادة الشراء تحل محل التوزيعات: يظن بعض المستثمرين أن إعادة الشراء بديل مباشر للتوزيعات. بينما كلاهما يعيد رأس المال إلى المساهمين، تختلف تبعاتهما الضريبية وتفضيلات المستثمرين بشكل كبير.

الأسئلة المرتبطة التي يبحث عنها الناس غالبًا

– ما الفرق بين إعادة الشراء والتوزيعات؟
– كيف تؤثر إعادة شراء الأسهم على سعر السهم؟
– هل إعادة الشراء علامة على شركة صحية؟
– هل يمكن أن تكون إعادة الشراء إشارة تحذير للمستثمرين؟
– كيف تتداول الأسهم أثناء إعلان إعادة الشراء؟

في الختام، تعد إعادة الشراء أداة قوية تستخدمها الشركات لإدارة هيكل رأس المال ومكافأة المساهمين. فهم التفاصيل وراء سبب وكيفية حدوث إعادة الشراء يمكن أن يساعد المتداولين والمستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر وعيًا. رغم أنها غالبًا ما تعزز مؤشرات مثل EPS ويمكن أن تدعم أسعار الأسهم، من المهم النظر في السياق المالي الأوسع ودوافع الشركة. الافتراض الأعمى بأن إعادة الشراء إيجابية دائمًا قد يؤدي إلى أخطاء مكلفة.