الفارق الصافي للفائدة هو مفهوم أساسي في تداول العملات الأجنبية (FX)، وله أهمية خاصة للمتداولين المشاركين في صفقات الكاري. يشير إلى الفرق في أسعار الفائدة بين عملتين، وهو يلعب دورًا حاسمًا في تحديد الربحية المحتملة والمخاطر المرتبطة بحيازة مراكز في تلك العملات.

في جوهره، يقيس الفارق الصافي للفائدة الفجوة في العائد بين عملتين تحملان فائدة. عندما تقترض بعملة ذات سعر فائدة منخفض وتستثمر بعملة ذات سعر فائدة أعلى، فإنك تكسب فعليًا الفرق بين السعرين. يُشار إلى هذا الفرق غالبًا باسم “الكاري”. يسعى متداولو الكاري إلى تحقيق الربح من خلال الاحتفاظ بمراكز شراء في العملات ذات العائد المرتفع ومراكز بيع في العملات ذات العائد المنخفض.

Formula: Net Interest Differential = Interest Rate of Currency A – Interest Rate of Currency B

على سبيل المثال، إذا كان الدولار الأمريكي (USD) يحمل سعر فائدة 1.5% وكان الدولار الأسترالي (AUD) يقدم 4.0%، فإن الفارق الصافي للفائدة عند الاقتراض بالدولار الأمريكي وشراء الدولار الأسترالي هو 4.0% – 1.5% = 2.5%. تمثل هذه النسبة 2.5% ميزة العائد السنوي التي يمكن للمتداول نظريًا تحقيقها من خلال الانخراط في صفقة الكاري هذه، بافتراض استقرار أسعار الصرف.

مثال كلاسيكي من الواقع هو استراتيجية صفقة الكاري التي تشمل الين الياباني (JPY) والدولار النيوزيلندي (NZD). حافظ بنك اليابان على أسعار فائدة منخفضة للغاية قريبة من الصفر أو حتى سلبية لسنوات، بينما قدم البنك المركزي النيوزيلندي تاريخيًا أسعار فائدة أعلى. كان المتداولون يقترضون بالين الياباني بتكلفة منخفضة جدًا ويستثمرون في أصول بالدولار النيوزيلندي لكسب فرق العائد. نجحت هذه الاستراتيجية خلال فترات انخفاض التقلبات واستقرار أسعار الصرف.

ومع ذلك، هناك مفاهيم خاطئة ومخاطر شائعة مرتبطة بالاعتماد فقط على الفارق الصافي للفائدة. أحد الأخطاء الحرجة هو افتراض أن فرق سعر الفائدة يضمن الربح. يمكن لتحركات أسعار الصرف أن تقلل أو تلغي الأرباح الناتجة عن فروق أسعار الفائدة بسرعة. على سبيل المثال، إذا انخفضت قيمة العملة ذات العائد المرتفع مقابل عملة التمويل ذات العائد المنخفض، فقد تفوق خسائر تغيرات أسعار الصرف الفائدة المكتسبة.

مفهوم خاطئ آخر هو تجاهل تأثير تكاليف المعاملات ورسوم التمويل الليلي (معدلات التمديد)، والتي يمكن أن تقلل أو تلغي العائد المتوقع من الكاري. تختلف هذه التكاليف بين الوسطاء ومنصات التداول، لذا من المهم أخذها في الاعتبار ضمن حسابات الربحية الصافية.

غالبًا ما يبحث الناس عن استفسارات ذات صلة مثل “كيف يؤثر الفارق الصافي للفائدة على صفقات الكاري في الفوركس؟”، “ما هي مخاطر تداول الكاري؟”، و”كيف تحسب عوائد صفقة الكاري؟” يمكن لفهم هذه الجوانب أن يساعد المتداولين على إدارة المخاطر بشكل أفضل وتقييم ما إذا كانت صفقة الكاري منطقية في ظل ظروف السوق الحالية.

باختصار، الفارق الصافي للفائدة هو مفهوم أساسي يدعم صفقات الكاري من خلال تسليط الضوء على فجوة العائد بين العملات. بينما يوفر فرصًا لتوليد الدخل من فروق أسعار الفائدة، يجب على المتداولين توخي الحذر من مخاطر تقلبات أسعار الصرف وتكاليف المعاملات. إدارة المخاطر بشكل صحيح وفهم شامل للعوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على أسعار الفائدة أمران ضروريان للاستفادة بنجاح من الفارق الصافي للفائدة في استراتيجيات التداول.