السبريد في العقود الآجلة هو استراتيجية تداول تتضمن اتخاذ مراكز معاكسة في عقدي آجل مرتبطين بهدف الاستفادة من فرق السعر أو الحركة النسبية بينهما، بدلاً من الاعتماد على حركة السعر المطلقة لعقد واحد فقط. بشكل أساسي، يشتري المتداول عقدًا آجلًا واحدًا بينما يبيع عقدًا آخر في نفس الوقت، بهدف تحقيق الربح من التغيرات في السبريد—فرق السعر—بين هذين العقدين.

تُعد هذه الاستراتيجية شائعة لأنها تقلل من المخاطر مقارنة بالمراكز الطويلة أو القصيرة المباشرة في العقود الآجلة. من خلال التركيز على السعر النسبي بين عقدين بدلاً من أسعارهما المطلقة، غالبًا ما يشهد السبريد في العقود الآجلة تقلبات أقل ومتطلبات هامش أقل. يستخدم المتداولون السبريد في العقود الآجلة في أسواق مختلفة مثل السلع والمؤشرات والعملات وأسعار الفائدة.

هناك عدة أنواع من سبريد العقود الآجلة، بما في ذلك سبريد التقويم، وسبريد بين السلع، وسبريد بين الأسواق. سبريد التقويم هو الأكثر شيوعًا، حيث يتخذ المتداول مراكز معاكسة في عقود آجلة لنفس الأصل الأساسي ولكن بتواريخ انتهاء مختلفة. على سبيل المثال، شراء عقد آجل للنفط الخام ينتهي في يونيو مع بيع عقد ينتهي في سبتمبر. التوقع هو أن فرق السعر بين هذين العقدين سيتغير بشكل إيجابي.

من الناحية الصيغية، يُحسب سعر السبريد عادةً كالتالي:
Spread = Price of Long Futures Contract – Price of Short Futures Contract

يعتمد ربح أو خسارة المتداول على كيفية تغير سعر السبريد مع مرور الوقت. إذا اتسع السبريد أو ضاق في الاتجاه المتوقع، يستفيد المتداول.

على سبيل المثال، لنفترض أن متداولًا يدخل في سبريد تقويم على عقود S&P 500 الآجلة. يفترض أن المتداول يشتري عقد يونيو عند 4200 نقطة ويبيع عقد سبتمبر عند 4220 نقطة، مما يخلق سبريدًا ابتدائيًا قدره -20 نقطة (4200 – 4220 = -20). إذا ارتفع عقد يونيو إلى 4250 وعقد سبتمبر إلى 4260 عند الانتهاء، يضيق السبريد إلى -10 (4250 – 4260 = -10). وبما أن السبريد تحرك من -20 إلى -10، يحقق المتداول ربحًا من هذا التغير البالغ 10 نقاط، بغض النظر عن أن كلا العقدين ارتفعا في السعر.

مثال واقعي يأتي من سوق العقود الآجلة للعملات الأجنبية. قد يدخل المتداول في سبريد بين عقود اليورو FX الآجلة التي تنتهي في أشهر متتالية. إذا تسببت توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة أو البيانات الاقتصادية في تغير فرق السعر بين هذه العقود، يمكن للمتداول تحقيق ربح من خلال التنبؤ الصحيح بهذه التغيرات.

ومع ذلك، هناك مفاهيم خاطئة ومخاطر شائعة مرتبطة بسبريد العقود الآجلة. أحدها هو الاعتقاد بأن تداول السبريد خالٍ من المخاطر أو أقل خطورة بكثير من التداول المباشر بالعقود الآجلة. رغم أن السبريد يميل إلى تقلب أقل، إلا أنه ليس محصنًا من مخاطر مثل التحولات غير المتوقعة في أساسيات السوق، مشاكل السيولة، أو تغيرات في الترابط بين العقدين. خطأ آخر هو التوقيت السيئ—دخول أو خروج من مراكز السبريد دون مراقبة دقيقة لظروف السوق، مما قد يؤدي إلى خسائر إذا تحرك السبريد ضد المتداول.

سؤال شائع آخر هو كيفية عمل الهامش في سبريد العقود الآجلة. عادةً، تتطلب البورصات هامشًا أقل للسبريد مقارنة بالعقود المباشرة لأن المخاطر أقل. لكن يجب على المتداولين أن يكونوا على دراية بأن متطلبات الهامش يمكن أن تتغير بسرعة إذا تحرك مركز السبريد نحو الخسارة.

يسأل الناس أيضًا عن أفضل الأسواق لتداول سبريد العقود الآجلة. أسواق السلع مثل النفط الخام والغاز الطبيعي والذهب والمنتجات الزراعية تحظى بشعبية بسبب الأنماط الموسمية وديناميكيات العرض والطلب. كما توفر عقود المؤشرات والعقود الآجلة للعملات فرصًا جيدة بسبب سيولتها وبُنى عقودها الواضحة.

في الختام، تُعد سبريدات العقود الآجلة أداة متعددة الاستخدامات واستراتيجية للمتداولين الذين يسعون لتحقيق الربح من تحركات الأسعار النسبية بين عقود آجلة مرتبطة. وبينما يمكنها تقليل المخاطر ومتطلبات رأس المال، يتطلب تداول السبريد الناجح فهمًا قويًا للأسواق الأساسية، توقيتًا دقيقًا، ومراقبة مستمرة لتجنب المخاطر الشائعة.