خط التجميع/التوزيع (ADL) هو مؤشر تقني شائع يعتمد على الحجم يستخدمه المتداولون لتقييم العلاقة بين تحركات السعر وحجم التداول. يساعد هذا المؤشر المستثمرين على تحديد ما إذا كان السهم أو الأصل القابل للتداول يتم تجميعه (شراءه) أو توزيعه (بيعه) مع مرور الوقت. وعلى عكس مؤشرات الحجم البسيطة، يدمج ADL بيانات السعر في حسابه، مما يوفر رؤية أعمق لقوة الاتجاهات السعرية.

تبدأ صيغة حساب خط التجميع/التوزيع بمضاعف تدفق الأموال (MFM)، الذي يقيس موقع سعر الإغلاق ضمن نطاق الفترة:

Money Flow Multiplier = ((Close – Low) – (High – Close)) / (High – Low)

يتراوح هذا المضاعف بين -1 و +1. عندما يكون الإغلاق قريبًا من أعلى سعر في اليوم، يقترب المضاعف من +1، مما يشير إلى ضغط شراء قوي. وعلى العكس، إذا كان الإغلاق قريبًا من أدنى سعر، يقترب المضاعف من -1، مما يدل على ضغط بيع.

بعد ذلك، يتم حساب حجم تدفق الأموال (MFV) بضرب مضاعف تدفق الأموال في حجم التداول للفترة:

Money Flow Volume = Money Flow Multiplier × Volume

وأخيرًا، يتم اشتقاق خط التجميع/التوزيع عن طريق إضافة قيم حجم تدفق الأموال بشكل تراكمي إلى قيمة ADL للفترة السابقة:

ADL = Previous ADL + Money Flow Volume

يتم رسم الخط الناتج على مدى الزمن ويوفر تمثيلًا بصريًا لضغوط الشراء والبيع. عندما يرتفع ADL مع السعر، فإنه يؤكد وجود اتجاه صاعد ويشير إلى تجميع من قبل المشترين. وعلى العكس، إذا ارتفع السعر بينما ينخفض ADL، فقد يشير ذلك إلى التوزيع—ضغط بيع قد يسبق انعكاس السعر.

يساعد المثال العملي في توضيح استخدام ADL. افترض أنك تحلل أسهم شركة تكنولوجيا مثل Apple (AAPL). على مدى عدة أسابيع، يرتفع سعر السهم تدريجيًا من 130 دولارًا إلى 150 دولارًا. ومع ذلك، يظهر ADL اتجاهًا هابطًا خلال نفس الفترة. قد يشير هذا التباين إلى أنه بالرغم من ارتفاع الأسعار، فإن الحجم لا يؤكد الحركة، مما يوحي بأن الارتفاع قد يفقد زخمه وقد يكون التصحيح وشيكًا. قد يغفل المتداولون الذين يعتمدون فقط على حركة السعر عن هذا التحذير الدقيق، بينما يمكن لأولئك الذين يراقبون ADL الاستعداد وفقًا لذلك.

من المهم ملاحظة بعض الأخطاء الشائعة عند استخدام خط التجميع/التوزيع. أحد المفاهيم الخاطئة المتكررة هو اعتبار ADL إشارة شراء أو بيع مستقلة. من الأفضل استخدام ADL مع مؤشرات أخرى أو أنماط الرسم البياني لتأكيد الاتجاهات. خطأ آخر هو تجاهل سياق تقلبات السوق؛ ففي فترات التقلب العالي، قد تشوه ارتفاعات الحجم ADL، مما يسبب إشارات مضللة. بالإضافة إلى ذلك، يفترض بعض المتداولين أن ADL سيقود دائمًا تحركات السعر، لكن مثل العديد من المؤشرات، قد يتأخر أو يصدر إشارات خاطئة حسب ظروف السوق.

غالبًا ما يبحث الناس عن استفسارات متعلقة مثل “الفرق بين خط التجميع/التوزيع وحجم الرصيد (On-Balance Volume)”، “كيفية تفسير تباين ADL”، و”أفضل المؤشرات للاستخدام مع ADL”. بينما يدمج كل من ADL و On-Balance Volume (OBV) بيانات الحجم، يدمج ADL معلومات نطاق السعر ويوفر رؤية دقيقة لضغوط الشراء والبيع ضمن الفترة، في حين يضيف OBV أو يطرح الحجم ببساطة بناءً على ما إذا كان السعر يغلق أعلى أو أقل.

باختصار، يعد خط التجميع/التوزيع أداة قيمة للمتداولين الذين يسعون لفهم القوة الكامنة وراء تحركات السعر من خلال دمج ديناميكيات الحجم. قدرته على إبراز التباينات بين السعر والحجم يمكن أن تقدم تحذيرات مبكرة عن احتمالية انعكاس الاتجاهات أو تأكيدها. ومع ذلك، مثل أي مؤشر، يجب استخدامه كجزء من استراتيجية تداول أوسع، مع الانتباه إلى سياق السوق والتأكيد من أدوات فنية أخرى.