المستثمر الناشط هو مساهم يستخدم حصته في شركة مدرجة في البورصة للدفع نحو تغييرات في إدارة الشركة أو سياساتها أو توجهها الاستراتيجي. على عكس المستثمرين السلبيين الذين يركزون بشكل أساسي على العوائد المالية لاستثماراتهم، يتبع المستثمرون الناشطون نهجًا عمليًا، يسعون من خلاله للتأثير على القرارات الرئيسية لزيادة قيمة المساهمين. يمكن أن تتراوح مشاركتهم بين مناقشات خاصة مع قيادة الشركة إلى إطلاق حملات عامة أو معارك تفويض.

عادةً ما ينطوي الاستثمار الناشط على الحصول على حصة كبيرة ولكن ليست بالضرورة أغلبية في الشركة. الهدف هو استخدام هذا الموقف للضغط على الإدارة أو مجلس الإدارة لتنفيذ تغييرات يعتقد المستثمر الناشط أنها ستحسن أداء الشركة أو سعر السهم. قد تشمل هذه التغييرات إعادة هيكلة العمليات، استبدال التنفيذيين، تعديل سياسات الأرباح، بدء برامج إعادة شراء الأسهم، بيع الأقسام ذات الأداء الضعيف، أو تغيير ممارسات الحوكمة المؤسسية.

استراتيجية شائعة تتضمن حساب القيمة المحتملة التي يمكن إطلاقها من خلال التغييرات المقترحة. على سبيل المثال، قد يجادل المستثمر الناشط بأن سهم الشركة مقوم بأقل من قيمته لأن الشركة تمتلك أصولًا غير أساسية يمكن بيعها لتعزيز التدفق النقدي أو لأن الكفاءات التشغيلية الضعيفة تقلل من الأرباح. قد يستخدمون مؤشرات التقييم مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، العائد على حقوق الملكية (ROE)، أو التدفق النقدي الحر (FCF) لبناء حجتهم. على سبيل المثال، قد يقدر المستثمر الناشط تأثير إعادة شراء الأسهم على ربحية السهم (EPS) باستخدام الصيغة:

Formula: New EPS = Net Income / (Shares Outstanding – Shares Repurchased)

عن طريق تقليل عدد الأسهم القائمة، تزداد ربحية السهم، مما قد يجعل السهم أكثر جاذبية ويدفع السعر للارتفاع.

واحدة من أشهر الأمثلة الواقعية على الاستثمار الناشط هي مشاركة كارل إيكاهن مع شركة Apple Inc. في عام 2013، استحوذ إيكاهن على حصة كبيرة في Apple وحث الشركة علنًا على زيادة برنامج إعادة شراء الأسهم ورفع الأرباح الموزعة. ساهمت أفعاله في توسيع برنامج عائدات رأس المال لشركة Apple بشكل كبير، مما ساعد على تعزيز ثقة المستثمرين وسعر السهم مع مرور الوقت.

على الرغم من الفوائد المحتملة، هناك مفاهيم خاطئة شائعة حول المستثمرين الناشطين. يرى البعض أنهم عدائيون أو يركزون فقط على الربح، لكن العديد من الناشطين يؤكدون أن هدفهم هو تحسين قيمة المساهمين على المدى الطويل وصحة الشركة. خطأ شائع آخر هو الافتراض بأن الاستثمار الناشط يؤدي دائمًا إلى نتائج إيجابية فورية. التغييرات التي يدعمها الناشطون قد تستغرق وقتًا لتتحقق وأحيانًا تواجه مقاومة من الإدارة الراسخة أو عقبات تنظيمية.

غالبًا ما يبحث الناس عن مواضيع ذات صلة مثل “كيف يحقق المستثمرون الناشطون الأرباح؟”، “الفرق بين المستثمر الناشط وصندوق التحوط”، أو “أمثلة على المستثمرين الناشطين في الأسهم.” من المهم فهم أن المستثمرين الناشطين غالبًا ما يكونون فرعًا من صناديق التحوط أو شركات الأسهم الخاصة لكن مع تركيز مميز على الحوكمة المؤسسية والتغيير الاستراتيجي.

في سياقات التداول مثل الفوركس أو عقود الفروقات (CFD)، لا تنطبق مفاهيم الاستثمار الناشط مباشرةً لأن تلك الأسواق تتعامل مع أزواج العملات أو المشتقات بدلاً من حصص الأسهم. ومع ذلك، قد تعكس مؤشرات الأسهم التي تتكون من شركات متأثرة بالاستثمار الناشط تأثيرات هذا النشاط، مما يؤثر على أداء المؤشر وعقود الفروقات المرتبطة به.

عند النظر في المستثمرين الناشطين، يجب أيضًا الانتباه إلى المخاطر المتضمنة. ليست كل الحملات الناشطة ناجحة، وبعضها قد يؤدي إلى اضطرابات في الإدارة أو يشتت الانتباه عن الأنشطة الأساسية للشركة. يجب على المستثمرين تقييم مقترحات الناشط بشكل نقدي، وأساسيات الشركة، والبيئة السوقية الأوسع قبل اتخاذ قرارات متأثرة بنشاط الناشطين.