معدل الفائدة الليلي هو مفهوم أساسي في عالم التداول والتمويل، ويشير إلى معدل الفائدة الذي تقرض به البنوك الأموال لبعضها البعض لمدة يوم عمل واحد، عادةً بين عشية وضحاها. يلعب هذا المعدل دورًا حيويًا في النظام المالي الأوسع، حيث يؤثر على كل شيء بدءًا من سياسات البنوك المركزية إلى تكلفة الاقتراض والإقراض عبر الاقتصاد. بالنسبة للمتداولين، فإن فهم معدل الفائدة الليلي أمر ضروري، خاصة عند التعامل مع المنتجات ذات الرافعة المالية مثل الفوركس (FX)، والعقود مقابل الفروقات (CFDs)، والمؤشرات، أو الأسهم، حيث يمكن أن يؤدي الاحتفاظ بالمراكز بين عشية وضحاها إلى تكبد أو كسب فوائد بناءً على هذا المعدل.

في جوهره، يمثل معدل الفائدة الليلي تكلفة الاقتراض قصير الأجل بين المؤسسات المالية. عندما يكون لدى البنك احتياطيات فائضة، يمكنه إقراضها إلى بنوك أخرى تحتاج إلى سيولة لتلبية متطلبات الاحتياطي أو إدارة التدفق النقدي. الفائدة المفروضة على هذه القروض قصيرة الأجل هي معدل الفائدة الليلي. غالبًا ما تستهدف البنوك المركزية هذا المعدل كأداة للسياسة النقدية للتأثير على النشاط الاقتصادي. على سبيل المثال، من خلال خفض معدل الفائدة الليلي، تشجع البنوك المركزية الاقتراض والإنفاق، مما يحفز النمو. وعلى العكس، يمكن أن يساعد رفع المعدل في تبريد التضخم بجعل الاقتراض أكثر تكلفة.

صيغيًا، على الرغم من عدم وجود صيغة موحدة عالمياً لمعدل الفائدة الليلي نفسه، يمكن حساب الفائدة المتراكمة على قرض ليلي كما يلي:

Interest = Principal × Overnight Rate × (Number of Days / 360)

هنا، عادةً ما يكون ‘عدد الأيام’ 1 لقرض ليلي، والمقام 360 هو اتفاقية مصرفية قياسية لعدد أيام السنة المالية.

في التداول، يصبح معدل الفائدة الليلي ذا صلة خاصة في سياق معدلات التمديد أو المبادلة (السواب). عندما يحتفظ المتداول بمركز مرفوع بين عشية وضحاها، يفرض الوسيط أو يمنح مبلغ فائدة بناءً على فرق معدل الفائدة الليلي بين العملتين المعنيتين في صفقة الفوركس أو تكلفة التمويل المتعلقة بالعقود مقابل الفروقات والمؤشرات. على سبيل المثال، إذا كنت تتداول زوج العملات EUR/USD واحتفظت بمركز شراء بين عشية وضحاها، فقد تكسب أو تدفع فائدة حسب الفرق بين معدل الفائدة الليلي للبنك المركزي الأوروبي ومعدل الفائدة الليلي للاحتياطي الفيدرالي.

مثال عملي: افترض أن معدل الفائدة الليلي في الولايات المتحدة هو 5%، وفي منطقة اليورو هو 3%. إذا اشتريت EUR/USD واحتفظت بالمركز بين عشية وضحاها، فأنت فعليًا تقترض دولارات أمريكية بمعدل 5% وتقرض يورو بمعدل 3%. في هذه الحالة، ستدفع الفرق (5% – 3% = 2%) على المبلغ الاسمي، مما يؤدي إلى خصم أو تكلفة على حسابك. وعلى العكس، إذا بعت EUR/USD، فقد تتلقى هذا الفرق في الفائدة كرصيد. هذه الآلية هي السبب في أن فهم معدل الفائدة الليلي أمر حاسم لمتداولي الفوركس الذين يحتفظون بالمراكز بعد انتهاء جلسة التداول.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن معدلات الفائدة الليلية تؤثر فقط على البنوك أو المؤسسات الكبيرة. في الواقع، يتأثر المتداولون الأفراد أيضًا من خلال رسوم أو أرصدة التمديد التي يطبقها الوسطاء. خطأ آخر هو تجاهل كيف يمكن أن يختلف معدل الفائدة الليلي بشكل كبير بين العملات المختلفة أو البلدان أو الظروف الاقتصادية، مما يؤدي إلى تكاليف أو أرباح غير متوقعة عند الاحتفاظ بالمراكز بين عشية وضحاها. بالإضافة إلى ذلك، يخلط بعض المتداولين بين معدل الفائدة الليلي ومعدل السياسة النقدية للبنك المركزي؛ فبينما هما مرتبطان، يتقلب معدل الفائدة الليلي يوميًا بناءً على العرض والطلب في سوق الإقراض بين البنوك.

غالبًا ما يبحث الناس عن استفسارات ذات صلة مثل “ما الفرق بين معدل الفائدة الليلي ومعدل الأموال الفيدرالية؟”، “كيف تؤثر معدلات الفائدة الليلية على تداول العقود مقابل الفروقات؟”، أو “لماذا أدفع أو أتلقى فائدة التمديد على صفقات الفوركس؟” يساعد فهم هذه الروابط المتداولين على إدارة مراكزهم بشكل أكثر فعالية وتجنب المفاجآت في حسابات التداول الخاصة بهم.

باختصار، معدل الفائدة الليلي هو معدل فائدة رئيسي يعكس تكلفة الإقراض غير المضمون بين البنوك لمدة ليلة واحدة. يؤثر مباشرة على المتداولين من خلال معدلات التمديد وتكاليف التمويل، خاصة في الأسواق ذات الرافعة المالية مثل الفوركس والعقود مقابل الفروقات. إن الوعي بكيفية عمله والعوامل التي تؤثر عليه وتطبيقاته العملية يمكن أن يساعد المتداولين على اتخاذ قرارات أكثر وعيًا بشأن الاحتفاظ بالمراكز بين عشية وضحاها وإدارة تكاليف التداول الخاصة بهم.