الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) هي مقياس مالي رئيسي يُستخدم لتقييم ربحية الشركة التشغيلية. تمثل الأرباح التي تحققها الشركة من عملياتها الأساسية قبل خصم مصاريف الفوائد والضرائب على الدخل. من خلال استبعاد هذه العوامل، يوفر EBIT رؤية أوضح لكفاءة أداء الشركة في نشاطها الرئيسي، بغض النظر عن هيكل تمويلها والبيئة الضريبية التي تعمل فيها.

فهم EBIT أمر ضروري للمتداولين والمستثمرين لأنه يعزل الكفاءة التشغيلية عن الاستراتيجيات المالية والضريبية. وهذا يجعل EBIT مفيدًا بشكل خاص عند مقارنة الشركات ضمن نفس الصناعة ولكن ذات هياكل رأس مال أو معدلات ضرائب مختلفة. على سبيل المثال، قد تظهر شركة ذات ديون مرتفعة صافي ربح أقل بسبب مصاريف الفوائد، لكن EBIT الخاص بها قد يظل قويًا، مما يشير إلى أداء تشغيلي متين.

الصيغة الأساسية لحساب EBIT هي:

EBIT = الإيرادات – المصاريف التشغيلية (باستثناء الفوائد والضرائب)

بدلاً من ذلك، يمكن اشتقاق EBIT من صافي الدخل بإضافة مصاريف الفوائد والضرائب:

الصيغة: EBIT = صافي الدخل + مصروف الفوائد + مصروف ضريبة الدخل

لتوضيح ذلك، لنأخذ شركة عامة مثل Apple Inc. افترض أن Apple أعلنت عن صافي دخل بقيمة 80 مليار دولار، ومصاريف فوائد بقيمة 3 مليارات دولار، وضرائب دخل بقيمة 15 مليار دولار للسنة المالية. سيكون EBIT الخاص بها:

EBIT = 80 مليار + 3 مليار + 15 مليار = 98 مليار دولار

يساعد هذا الرقم المستثمرين على تقييم مدى كفاءة نشاط Apple الأساسي في توليد الأرباح قبل تأثير تكاليف التمويل والالتزامات الضريبية.

غالبًا ما يتم الخلط بين EBIT و EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء). بينما يشمل EBIT مصاريف الاستهلاك والإطفاء، يستثني EBITDA هذه المصاريف، مما يعطي فكرة عن الربحية النقدية. كل مقياس يخدم أغراض تحليلية مختلفة. EBIT أكثر تحفظًا لأنه يشمل الاستهلاك، مما يعكس التآكل في الأصول، في حين يركز EBITDA على توليد التدفقات النقدية.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة استخدام EBIT كمقياس مستقل للربحية دون النظر إلى هيكل رأس مال الشركة أو التزاماتها الضريبية. نظرًا لأن EBIT يستبعد الفوائد والضرائب، قد يكون لشركتين ذات أرقام EBIT متشابهة صافي دخل مختلف تمامًا اعتمادًا على مستويات ديونهما ومعدلات الضرائب. لذلك، يجب استخدام EBIT جنبًا إلى جنب مع مقاييس أخرى مثل صافي الدخل، و EBITDA، والتدفق النقدي الحر لتحليل مالي شامل.

في التداول، يكون EBIT مفيدًا عند تحليل الأسهم أو المؤشرات، خاصة عند تقييم شركات في قطاعات ذات مستويات ديون متفاوتة. على سبيل المثال، في قطاع الطاقة، حيث غالبًا ما تحمل الشركات ديونًا ثقيلة، يسمح EBIT للمتداولين بتقييم القوة التشغيلية دون تشويه بسبب مدفوعات الفوائد. وبالمثل، في تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) أو الفوركس (FX)، رغم أن EBIT قد لا يُستخدم مباشرة، فإن فهم ربحية الشركات الأساسية يمكن أن يساعد في اتخاذ قرارات تداول طويلة الأجل، خصوصًا عند تداول مؤشرات الأسهم.

يبحث بعض المتداولين أيضًا عن مصطلحات ذات صلة مثل “EBIT مقابل صافي الدخل”، “كيفية حساب EBIT”، و”معنى هامش EBIT”. هامش EBIT، وهو EBIT مقسومًا على الإيرادات، يعبر عن الربحية التشغيلية كنسبة مئوية ويُعد أداة مقارنة مفيدة.

باختصار، EBIT هو مقياس حيوي للربحية يستبعد تأثيرات التمويل والضرائب للتركيز على الأداء التشغيلي الأساسي. يجب على المتداولين والمستثمرين استخدامه كجزء من مجموعة أدوات تحليل مالي أوسع، مع الانتباه إلى حدوده وسياق الهيكل المالي للشركة.