نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي مقياس مالي رئيسي يستخدمه المستثمرون والمتداولون لفهم كيفية تمويل الشركة لعملياتها. تقيس النسبة النسبة النسبية بين الدين وحقوق المساهمين المستخدمة لتمويل أصول الشركة. ببساطة، تُظهر التوازن بين الأموال المقترضة (الدين) والأموال المستثمرة من قبل المالكين (حقوق الملكية). هذه النسبة مهمة لأنها توفر رؤى حول الرفع المالي للشركة وملف المخاطر الخاص بها.

Formula: Debt-to-Equity Ratio = Total Debt / Shareholders’ Equity

هنا، يشمل إجمالي الدين كل من الالتزامات قصيرة وطويلة الأجل، بينما تمثل حقوق المساهمين صافي الأصول التي يمتلكها المساهمون (إجمالي الأصول مطروحًا منه إجمالي الالتزامات).

لماذا هذا مهم؟ تشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية الأعلى إلى أن الشركة تعتمد بشكل أكبر على الأموال المقترضة، مما يمكن أن يزيد العوائد ولكنه يزيد أيضًا من المخاطر المالية، خاصة إذا كانت الأرباح متقلبة. وعلى العكس، تشير النسبة الأقل إلى هيكل رأسمالي أكثر تحفظًا مع اعتماد أقل على الدين.

بالنسبة للمتداولين الذين يتعاملون في الأسهم أو المؤشرات أو العقود مقابل الفروقات، فإن فهم هذه النسبة يمكن أن يساعد في تقييم الصحة المالية للشركات أو القطاعات التي يتداولون فيها. على سبيل المثال، ضع في اعتبارك شركتين في قطاع السيارات: الشركة أ لديها نسبة دين إلى حقوق ملكية تبلغ 1.5، بينما نسبة الشركة ب هي 0.5. تستخدم الشركة أ 1.50 دولار من الدين مقابل كل 1 دولار من حقوق الملكية، مما يشير إلى رفع مالي أعلى. إذا ارتفعت أسعار الفائدة أو انخفضت الأرباح، قد تواجه الشركة أ ضغوطًا مالية أكبر، مما قد يؤثر على سعر سهمها بشكل أشد من الشركة ب.

يمكن رؤية مثال واقعي في صناعة الطيران، التي عادةً ما تحمل ديونًا أعلى بسبب العمليات كثيفة رأس المال. خلال جائحة COVID-19، واجهت بعض شركات الطيران ذات نسب الدين إلى حقوق الملكية العالية تحديات كبيرة مع انخفاض الطلب على السفر، مما أدى إلى تراجع أسعار الأسهم. كان بإمكان المتداولين الذين راقبوا هذه النسب التنبؤ بشكل أفضل بالأسهم الأكثر عرضة للضغوط المالية.

من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية العالية دائمًا ما تكون سيئة. في حين أن الدين المفرط قد يكون محفوفًا بالمخاطر، تعمل بعض الصناعات—مثل المرافق أو الاتصالات—بكفاءة مع مستويات ديون أعلى بسبب التدفقات النقدية المستقرة. من الضروري مقارنة النسبة ضمن سياق معايير الصناعة بدلاً من النظر إليها بمعزل عن ذلك.

سؤال شائع آخر هو ما الذي يشكل نسبة “جيدة” للدين إلى حقوق الملكية. لا يوجد جواب واحد يناسب الجميع. عمومًا، تعتبر النسبة أقل من 1 محافظة، في حين قد تُعتبر النسبة أعلى من 2 عدوانية. ومع ذلك، تختلف هذه الحدود بشكل كبير حسب الصناعة والظروف الاقتصادية.

يسأل المتداولون أيضًا كثيرًا عن كيفية تأثير هذه النسبة على تقلبات الأسهم. عادةً، قد تشهد الشركات ذات الرفع المالي الأعلى تقلبات سعرية أكبر لأن أرباحها أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة أو التباطؤ الاقتصادي. يمكن أن توفر هذه التقلبات فرصًا للتداول لكنها تزيد أيضًا من المخاطر.

خطأ شائع هو النظر فقط إلى نسبة الدين إلى حقوق الملكية دون مراعاة مقاييس مالية أخرى مثل نسبة تغطية الفائدة، التدفق النقدي، أو الربحية. الدين وحده لا يروي القصة كاملة؛ فالقدرة على خدمة هذا الدين مهمة للغاية.

باختصار، نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي أداة حيوية للمتداولين والمستثمرين لقياس الرفع المالي والمخاطر. فهم سياقها ضمن الصناعة وبجانب مقاييس أخرى يمكن أن يؤدي إلى قرارات تداول أكثر وعيًا.